并購是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的一種常見行為,它已成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營管理的主要手段和方式之一。作為市場經(jīng)濟(jì)條件下的一種創(chuàng)新型并購方式,換股并購由于避免了短期內(nèi)大量現(xiàn)金的流出,為上市公司低成本擴(kuò)張?zhí)峁┝艘粭l新思路。中國鋁業(yè)換股吸收合并包頭鋁業(yè)事件,是中國資本市場發(fā)展過程中的里程碑事件,是A股市場全流通狀況下兩家上市公司之間進(jìn)行吸收合并的第一例,具有較強(qiáng)的市場示范效應(yīng),是對國有上市公司做大做強(qiáng)的有益探索。本文以該案例為分析背景,詳細(xì)分析了企業(yè)換股并購活動(dòng)中對價(jià)支付方式的選擇、對價(jià)支付數(shù)量的確定、對異議股東的保護(hù)三個(gè)關(guān)鍵問題,并基于L-G模型對該案例中換股比例的合理性做出了評價(jià),以期為規(guī)范我國資本市場全流通狀況下企業(yè)間的換股并購行為提供政策依據(jù)。本文主要分為四個(gè)章節(jié),其主要內(nèi)容如下:第一章介紹了中國鋁業(yè)和包頭鋁業(yè)的基本情況,并分析了雙方選擇換股吸收合并方案的背景。第二章詳細(xì)描述了中國鋁業(yè)換股并購包頭鋁業(yè)的動(dòng)因和基本方案,并就換股并購過程中的三個(gè)關(guān)鍵問題（對價(jià)支付方式的選擇、對價(jià)支付數(shù)量的確定、對異議股東的保護(hù)）進(jìn)行了詳細(xì)分析。第三章基于L-G模型對本案例中確定的換股比例進(jìn)行了實(shí)證評價(jià)... 

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
引言
    1. 研究背景
    2. 研究目的和意義
    3. 主要問題說明
第一章 本次合并的背景
    1.1 中國鋁業(yè)的基本情況
    1.2 包頭鋁業(yè)的基本情況
    1.3 中國鋁業(yè)與包頭鋁業(yè)之間的關(guān)系
    1.4 本次合并的方案論證
第二章 中國鋁業(yè)換股并購包頭鋁業(yè)案例分析
    2.1 案例基本情況
        2.1.1 本次吸收合并的動(dòng)因
        2.1.2 本次合并的基本方案
    2.2 關(guān)鍵問題之一：對價(jià)支付方式的選擇
        2.2.1 現(xiàn)金并購和換股并購的對比
        2.2.2 中國鋁業(yè)和包頭鋁業(yè)選擇換股合并的理由
    2.3 關(guān)鍵問題之二：對價(jià)支付數(shù)量的確定
        2.3.1 換股比例確定方法的選擇
        2.3.2 本案例換股比例的確定依據(jù)
    2.4 關(guān)鍵問題之三：對異議股東的保護(hù)
        2.4.1 異議股份請求權(quán)
        2.4.2 現(xiàn)金選擇權(quán)
        2.4.3 對本案例中現(xiàn)金選擇權(quán)設(shè)置的思考
第三章 對換股比例的評價(jià)：基于L-G 模型
    3.1 L-G 模型的引入
        3.1.1 L-G 模型的基本假設(shè)
        3.1.2 L-G 模型的推導(dǎo)
        3.1.3 合并收益的分享比例
    3.2 對本次合并換股比例的評價(jià)
        3.2.1 數(shù)據(jù)準(zhǔn)備及說明
        3.2.2 本次合并換股比例的合理協(xié)商區(qū)間
        3.2.3 合理協(xié)商區(qū)間的內(nèi)涵
        3.2.4 合并收益的分享
    3.3 對本評價(jià)局限性的思考
第四章 結(jié)論與建議
    4.1 本案例的主要特點(diǎn)及示范意義
    4.2 我國換股并購活動(dòng)存在的問題
    4.3 對規(guī)范我國換股并購活動(dòng)的政策建議
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號：3666314