在現(xiàn)如今的風險管理工具中,風險值（VaR）是應用最為廣泛的一種,但在以往傳統(tǒng)的風險值度量模型中,并不重視或是基本不考慮流動性不足問題所帶來的風險,這使得風險值無法提供給投資者完全、真實、可靠的信息,更嚴重的問題是錯估風險值會造成更大的損失。根據(jù)定義,流動性風險是指因為市場交易不足,而無法按照當前的市場價格迅速、順利完成交易而可能造成的損失。Bangia等人于1999年提出了著名的BDSS模型,這個模型是計算在相對價差影響下的流動性調(diào)整的風險值（Liquidity adjustedVaR,下文稱La-VaR）的最早和最被認可的模型,但該模型在提出時,存在一些問題,一是沒有進行嚴格的數(shù)學推導,二是忽略了價差和價格的關系。本文對BDSS模型進行了嚴格的經(jīng)濟學理論推導,建立修正的BDSS模型,發(fā)現(xiàn)與BDSS模型稍有出入,并對該差別進行分析。本文還針對我國訂單驅(qū)動型的股票市場,將BDSS模型中的相對價差進行調(diào)整,建立改進后的BDSS模型。在實證分析中,本文將BDSS模型、改進后的BDSS模型與基于GARCH族的傳統(tǒng)VaR模型進行后驗測試對比分析,證明出改進后的BDSS模型比GARCH族的VaR模... 

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
目錄
1 引言
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 研究動機與目的
        1.1.2 理論意義及現(xiàn)實意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀與評價
        1.2.1 市場風險計量與VaR的提出
        1.2.2 流動性理論的相關研究
        1.2.3 價差對流動性的度量
        1.2.4 國內(nèi)外流動性調(diào)整的VaR模型的相關研究及評價
    1.3 論文結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新點
        1.3.1 研究內(nèi)容與論文結(jié)構(gòu)
        1.3.2 論文創(chuàng)新點
2 VaR理論概述和研究方法
    2.1 傳統(tǒng)的VaR模型
        2.1.1 VaR的數(shù)學定義以其優(yōu)點
            2.1.1.1 資產(chǎn)的回報
            2.1.1.2 VaR的數(shù)學定義
    2.2 VaR的計算方法
        2.2.1 蒙特卡洛模擬法
        2.2.2 歷史模擬法
        2.2.3 VaR計算的解析法
    2.3 波動性的估計
3 基于GARCH族的VaR模型及實證分析
    3.1 GARCH族模型
    3.2 基于GARCH族的VaR模型實證分析及模型篩選
4 基于價差理論的La-VaR模型及實證分析
    4.1 BDSS模型
        4.1.1 BDSS基本模型
        4.1.2 重尾調(diào)整
    4.2 修正的BDSS模型
    4.3 相對價差的調(diào)整與改進后的BDSS模型
    4.4 風險值模型測試方法
    4.5 La-VaR模型的實證分析及后驗測試
        4.5.1 計算La-VaR值
        4.5.2 后驗測試
5 結(jié)論
    5.1 本文的主要研究成果
    5.2 政策建議
    5.3 研究展望
后記
參考文獻
在學期間發(fā)表的學術論文和研究成果
詳細摘要


【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于BDSS模型的我國股票市場流動性風險研究[J]. 邱桂華,劉曉星.  廣東商學院學報. 2008(01)
[2]非瓦爾拉斯市場下的風險價值[J]. 胡小平,何建敏.  系統(tǒng)工程學報. 2005(05)



本文編號：3664702