股指期貨自上世紀八十年代誕生以來,歷經20余年的發(fā)展,已經成為全球發(fā)展最快的衍生產品。隨著我國證券市場的不斷發(fā)展和結構的不斷完善,推出股指期貨成為必然趨勢,尤其是2006年以來,海外市場推出以我國股票指數為標的的期貨產品更使我國迫切需要推出股指期貨,經過三年多的準備,我國于2010年4月16日正式推出滬深300股指期貨。由于股指期貨和現貨市場的互動機制,推出股指期貨將對現貨市場的微觀結構,尤其是現貨市場的波動性和流動性產生深遠的影響。無論是投資者還是監(jiān)管層都十分關心這一影響,因為對于投資者而言,波動性和流動性關系到他們的投資風險和投資收益；而對于監(jiān)管層而言,波動性和流動性關系到他們的政策選擇。本文在從理論上論述了推出股指期貨對現貨市場波動性和流動性的影響機制,在前人的基礎上又豐富了該理論,提出了期貨對現貨流動性影響機制在指數成分股和非成分股之間非對稱分布的理論解釋。除了理論研究之外,本文還以新加坡新華富時A50股指期貨推出對中國大陸現貨市場的波動性和流動性影響進行了實證分析,在股指期貨對現貨市場波動性的影響方面,本文利用t統計量檢驗和GARCH類模型進行了實證檢驗,結果表明股指期貨推出... 

【文章頁數】：81 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景和意義
    第二節(jié) 文獻綜述
    第三節(jié) 本文的結構和研究方法
    第四節(jié) 本文的創(chuàng)新和不足之處
第二章 股指期貨的產生、發(fā)展及其基本理論
    第一節(jié) 股指期貨的產生和發(fā)展
    第二節(jié) 股指期貨合約的要素、特點和功能
    第三節(jié) 我國的股指期貨
    第四節(jié) 新華富時A50股指期貨簡介
第三章 股指期貨推出對現貨市場波動性的影響分析
    第一節(jié) 股指期貨推出對現貨市場波動影響的原理
    第二節(jié) 新華富時A50股指期貨推出對現貨市場波動性的實證研究
        一、實證研究所采用的數據
        二、實證研究的方法、模型和結果
第四章 股指期貨推出對現貨市場流動性的影響分析
    第一節(jié) 流動性的定義和度量
        一、流動性的定義
        二、流動性的度量方法
    第二節(jié) 股指期貨推出影響現貨市場流動性的機制
        一、股指期貨推出影響現貨市場流動性的原因——替代效應和收入效應
        二、流動性效應在指數成分股和非成分股中的非對稱效應初探
    第三節(jié) 新華富時A50股指期貨推出對現貨市場流動性影響的實證研究
        一、實證研究所采用的數據
        二、實證研究的模型和結果
第五章 結論和政策建議
    第一節(jié) 本文的主要結論
    第二節(jié) 政策建議
    第三節(jié) 需要進一步研究的問題
附錄
    附錄1 新華富時A50和滬深300股指期貨合約基本情況
    附錄2 新華富時A50成分股和本研究所用樣本股一覽
    附錄3 日內波動性效應的t檢驗結果
    附錄4 日間波動性效應的F檢驗結果
    附錄5 GARCH類模型估計結果
    附錄6 流動性效應的t檢驗結果
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國開展股指期貨交易對現貨市場波動性的影響——基于仿真交易數據的實證研究[J]. 葛勇,葉德磊.  金融理論與實踐. 2008(07)
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[3]股指期貨與股票市場波動性關系的實證研究[J]. 劉鳳根,王曉芳.  財貿研究. 2008(03)
[4]股指期貨推出對股指波動性影響的研究——基于印度NIFTY股指期貨的實證分析[J]. 黃瑋,劉再華.  湖南財經高等�？茖W校學報. 2007(05)
[5]新華富時A50股指期貨推出對國內市場的影響[J]. 王聰軒,劉磊磊.  商場現代化. 2007(17)
[6]股指期貨推出對股票市場波動性的影響研究——來自日本的實證分析[J]. 李華,程婧.  金融與經濟. 2006(02)



本文編號：3653333