限售股解禁是市場的新興熱點問題。2005年股權(quán)分置改革以來,支付對價流通和新老劃斷后的首發(fā)上市形成了數(shù)量巨大的限售股,累積的流通壓力給投資者帶來了較大影響,特別是擴容預(yù)期對股票價格的壓力,制約了市場的上漲空間,加大了下跌幅度。本文首先對限售股解禁的價格壓力進行理論探討。然后通過對228個限售股解禁樣本事件進行分組對照分析,比較解禁前后累積收益走勢差異,揭示不同環(huán)境下的不同解禁價格壓力表現(xiàn)。再采用事件研究與多因素模型相結(jié)合的方法,以事件組別之間解禁壓力的差別作為基本變量,構(gòu)造多元線性回歸模型,檢驗價格壓力的來源因素�；貧w分析的結(jié)果驗證了事件研究中產(chǎn)生的結(jié)論,即限售股解禁壓力大小主要取決于解禁數(shù)量、總股本大小等股票供給性指標(biāo),業(yè)績優(yōu)良的公司面臨的拋售壓力相對較小,而市盈率、賬面市值比等估值性指標(biāo)對限售股解禁壓力也存在一定的影響,說明解禁壓力顯現(xiàn)的過程中,估值因素起了一定的作用。文章最后根據(jù)實證研究的結(jié)果以及限售股解禁對股價影響的分析,結(jié)合我國證券市場的現(xiàn)狀對限售股解禁問題的解決和管理提出合理化的對策和建議。 

【文章來源】：合肥工業(yè)大學(xué)安徽省211工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
致謝
第一章 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 研究對象
        1.1.2 本文的研究背景
    1.2 研究的意義與目的
    1.3 研究思路
    1.4 本文的結(jié)構(gòu)
第二章 限售股解禁價格壓力的相關(guān)理論
    2.1 價格壓力理論
        2.1.1 價格壓力理論基本內(nèi)容
        2.1.2 價格壓力理論與限售股解禁
    2.2 有效市場理論
        2.2.1 有效市場理論基本內(nèi)容
        2.2.2 有效市場理論與限售股解禁
    2.3 內(nèi)在價值投資理論
        2.3.1 內(nèi)在價值理論基本內(nèi)容
        2.3.2 內(nèi)在價值投資與限售股解禁
    2.4 信息不對稱理論
        2.4.1 信息不對稱理論基本內(nèi)容
        2.4.2 信息不對稱理論與限售股解禁
第三章 限售股解禁價格壓力的事件研究
    3.1 事件研究與累計超常收益率
        3.1.1 事件研究概述
        3.1.2 累計超常收益率
    3.2 樣本選擇與研究設(shè)計
        3.2.1 樣本和數(shù)據(jù)
        3.2.2 研究設(shè)計
        3.2.3 模型和變量
    3.3 限售股解禁價格壓力實證結(jié)果分析
        3.3.1 總樣本的價格壓力反應(yīng)
        3.3.2 分組統(tǒng)計結(jié)果及分析
第四章 限售股解禁價格壓力的因素分析
    4.1 變量的設(shè)定
        4.1.1 因變量的設(shè)定
        4.1.2 自變量的設(shè)定
    4.2 研究假設(shè)
    4.3 研究方法及模型的構(gòu)建
    4.4 資料來源與樣本選擇
    4.5 研究結(jié)果與分析
        4.5.1 描述性統(tǒng)計分析
        4.5.2 變量間的相關(guān)性檢驗
        4.5.3 多元回歸因素分析
第五章 主要結(jié)論、政策建議及展望
    5.1 主要結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 改革新股發(fā)行制度，拓展上市公司融資體系
        5.2.2 采取多種經(jīng)濟手段，促進市場自我調(diào)節(jié)功能
        5.2.3 提高上市公司價值，促進證券市場可持續(xù)發(fā)展
        5.2.4 健全相關(guān)法治建設(shè)，規(guī)范重要股東市場行為
    5.3 研究的創(chuàng)新之處
    5.4 研究的局限性
參考文獻
攻讀碩士學(xué)位期間科研成果


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3640307