本論文研究的是我國股權分置改革的實施對A股首次公開發(fā)行（Initial Public Offering,簡稱IPO）抑價的影響問題。IPO抑價是指股票的發(fā)行價格低于上市首日價格,從而產生正的初始收益的現(xiàn)象。IPO抑價是全球新股發(fā)行市場普遍存在的現(xiàn)象,然而,中國IPO抑價水平大大高于成熟市場水平。目前,發(fā)行股票已成為越來越多企業(yè)融資的重要途徑,過高的IPO抑價使得企業(yè)實際融資額大大減少,損害了企業(yè)的利益,也使股票市場的資源配置和融資功能大大降低,從而影響著證券市場的健康發(fā)展程度。因此,對我國IPO抑價現(xiàn)象進行研究,找出影響我國IPO抑價的重要因素并提出相應的對策,具有很強的理論和現(xiàn)實意義。股權分置改革是中國上市公司資本市場的一項重大改革。研究這種變革是否會對影響抑價的因素產生影響,是否能使中國資本市場的抑價更加合理,更有利于市場的健康發(fā)展,是本文的寫作目的所在。本文采用規(guī)范研究和實證研究相結合的方法,首先對國外有關IPO抑價研究的理論模型和中國股市IPO抑價問題的研究文獻進行了較細致的回顧,這對本文研究我國IPO抑價影響因素奠定了理論基礎;然后以股權分置改革的實施為時間界限,從IPO發(fā)行... 

【文章來源】：電子科技大學四川省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 研究的背景
    1.2 研究的意義
    1.3 研究的方法
    1.4 研究的思路及內容
第二章 IPO 抑價相關理論綜述
    2.1 國外IPO 抑價理論
        2.1.1 信息不對稱理論
        2.1.2 信號傳遞理論假說
        2.1.3 投機-泡沫理論假說
    2.2 國內IPO 抑價的實證分析研究
        2.2.1 對總樣本的研究
        2.2.2 劃分不同時段的研究
    2.3 理論綜述所得結論與啟示
        2.3.1 所得到的結論
        2.3.2 所得到的啟示
第三章 股權分置改革前后中國IPO 抑價的影響因素選擇
    3.1 中國IPO 抑價的主要影響因素
    3.2 影響因素的選擇
    3.3 影響指標的選取
    3.4 IPO 首日收益率的統(tǒng)計分析
        3.4.1 IPO 首日回報率指標的選取
        3.4.2 IPO 首日回報率數(shù)據(jù)的選取
        3.4.3 IPO 首日回報率統(tǒng)計分析
第四章 股權分置改革前中國IPO 抑價影響因素的實證分析
    4.1 股權分置改革前IPO 抑價影響因素的選取
    4.2 股權分置改革前IPO 抑價影響因素的實證分析
        4.2.1 股權分置改革前IPO 抑價影響因素描述性統(tǒng)計分析
        4.2.2 股權分置改革前IPO 抑價影響因素的回歸分析
        4.2.3 股權分置改革前IPO 抑價影響因素的修正Frisch 法多變量回歸分析
第五章 股權分置改革后中國IPO 抑價影響因素的實證分析
    5.1 股權分置改革后IPO 抑價影響因素的選取
    5.2 股權分置改革后IPO 抑價影響因素的實證分析
        5.2.1 股權分置改革后IPO 抑價影響因素的統(tǒng)計分析
        5.2.2 股權分置改革后IPO 抑價影響因素的回歸分析
        5.2.3 股權分置改革后IPO 抑價影響因素的修正Frisch 法多變量回歸分析
第六章 股權分置改革前后中國IPO 抑價影響因素的對比分析
    6.1 股權分置改革前后中國IPO 抑價影響因素回歸結果對比
        6.1.1 相同的影響因素
        6.1.2 不相同的影響因素
    6.2 股權分置改革前后中國 IPO 抑價影響因素修正 Frisch 多變量回歸結果對比
        6.2.1 相同的影響因素
        6.2.2 不相同的影響因素
    6.3 研究結論
    6.4 政策性建議
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
[1]IPO抑價理論與實證研究綜述[J]. 董鵬,王曉露.  當代經濟(下半月). 2007(05)
[2]股權分置改革以來IPO抑價實證分析[J]. 張暉.  甘肅金融. 2007(03)
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[4]定價機制、承銷方式與發(fā)行成本:來自中國IPO市場的證據(jù)[J]. 楊記軍,趙昌文.  金融研究. 2006(05)
[5]我國新股發(fā)行制度變遷與IPO高抑價的實證研究[J]. 蔣順才,蔣永明.  海南大學學報(人文社會科學版). 2005(03)
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[7]股權分置、政府管制和中國IPO抑價[J]. 劉煜輝,熊鵬.  經濟研究. 2005(05)
[8]新股超額收益現(xiàn)象研究綜述[J]. 趙林茂.  浙江金融. 2005(02)
[9]理性理論和預期理論的演進[J]. 馬光秋.  商業(yè)研究. 2004(19)
[10]新股公開發(fā)行定價方式的探討[J]. 毛立軍,李一智.  中南大學學報(社會科學版). 2004(03)

碩士論文
[1]股權分置改革的成效[D]. 梁石.西南財經大學 2007



本文編號：3637322