開放式基金近幾年發(fā)展迅速,截止2010年底,我國(guó)共發(fā)行開放式基金700多只,尤其是在2007年取得了歷史上一個(gè)最好業(yè)績(jī),吸引了大量基金投資者,獲得空前繁榮。對(duì)基金業(yè)績(jī)的相關(guān)研究也越來(lái)越受到理論和實(shí)務(wù)界的普遍關(guān)注,但目前,國(guó)內(nèi)學(xué)者考察基金業(yè)績(jī)及其持續(xù)性時(shí)所選擇的指標(biāo)基本上是以線性因子定價(jià)模型為基礎(chǔ)的,沒有考慮線性因子定價(jià)模型的回歸殘差序列一般不服從正態(tài)分布的事實(shí),因此所得出的結(jié)論可能存在一定的偏差�；诖�,本文在Carhart四因子模型的基礎(chǔ)上,使用“隨機(jī)前沿分析方法”（Stochastic FrontierAnalysis, SFA）來(lái)研究我國(guó)2005年12月31日前成立的42只股票型開放式基金在2007年1月-2010年12月期間的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)問(wèn)題。隨機(jī)前沿分析方法考慮了因子定價(jià)模型技術(shù)（定價(jià)）非效率對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可能產(chǎn)生的影響,運(yùn)用SFA效率值指標(biāo)來(lái)度量基金的業(yè)績(jī),避免了由于常用業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)之間業(yè)績(jī)排序不一致性所導(dǎo)致的投資者無(wú)法根據(jù)單一指標(biāo)進(jìn)行投資決策的問(wèn)題。研究結(jié)果表明,我國(guó)股票型開放式基金存在顯著的技術(shù)非效率,常用業(yè)績(jī)指標(biāo)之間具有排序不一致性問(wèn)題,SFA效率值指標(biāo)與基于常用業(yè)績(jī)指標(biāo)... 

【文章來(lái)源】：華南理工大學(xué)廣東省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 基于單因子的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估模型研究現(xiàn)狀
        1.2.2 基于多因子的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估模型研究現(xiàn)狀
        1.2.3 無(wú)基準(zhǔn)組合的基金業(yè)績(jī)模型評(píng)估研究現(xiàn)狀
        1.2.4 基金業(yè)績(jī)持續(xù)性研究現(xiàn)狀
    1.3 研究技術(shù)路線圖
    1.4 本文主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
    1.5 本文的章節(jié)安排
第二章 開放式基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)
    2.1 開放式基金概述
        2.1.1 開放式基金概念
        2.1.2 開放式基金特點(diǎn)
        2.1.3 開放式基金的分類
        2.1.4 證券投資基金在我國(guó)的發(fā)展
    2.2 開放式基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)
        2.2.2 投資組合理論
        2.2.3 資本資產(chǎn)定價(jià)理論
        2.2.4 套利定價(jià)理論
        2.2.5 行為金融學(xué)理論
    2.3 本章小結(jié)
第三章 開放式基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)
    3.1 未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)
    3.2 基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的單因素業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型
    3.3 基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的多因素業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模型
    3.4 基金的擇時(shí)能力與選股能力評(píng)估方法
    3.5 本章小結(jié)
第四章 我國(guó)股票型開放式基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究
    4.1 樣本選擇與模型構(gòu)建
    4.2 Carhart四因子模型
    4.3 隨機(jī)前沿模型的建立
    4.4 本章小結(jié)
第五章 研究結(jié)果分析
    5.1 模型設(shè)定檢驗(yàn)
    5.2.基于 Carhart 四因子模型的描述性統(tǒng)計(jì)分析
    5.3 隨機(jī)前沿模型的估計(jì)結(jié)果
    5.4 SFA效率值指標(biāo)與常用績(jī)效指標(biāo)之間的比較
    5.5 本章小結(jié)
第六章 對(duì)策建議
    6.1 建立基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)綜合體系
    6.2 提高基金公司的管理水平
    6.3 建立與完善資本市場(chǎng)
    6.4 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3630049