信息披露質(zhì)量的提高,可以減少信息不對稱,從而提高市場流動(dòng)性。本文通過實(shí)證分析檢驗(yàn)我國深圳股票市場上股票的信息披露質(zhì)量與流動(dòng)性的關(guān)系。我們發(fā)現(xiàn),信息披露質(zhì)量高的股票,相對價(jià)差較低,這與理論相符;但是二者卻沒有表現(xiàn)出明顯的相關(guān)性。為了解釋此原因,我們分析了股票價(jià)差的價(jià)差成分,發(fā)現(xiàn)樣本中股票的信息不對稱成分偏低,這很好的解釋了信息披露質(zhì)量對于價(jià)差的影響不顯著的原因。同時(shí),我們也發(fā)現(xiàn),信息披露質(zhì)量高的股票,其信息不對稱成分有明顯的減少,在一定程度上證明了優(yōu)秀的信息披露質(zhì)量,可以有效的降低逆向選擇成本,提高流動(dòng)性。另外,研究結(jié)果表明,信息披露質(zhì)量高的股票,換手率和有效流速等流動(dòng)性指標(biāo)偏低,這與理論不一致;我們認(rèn)為主要原因在于這些指標(biāo)不包含對于信息不對稱的量化,信息披露質(zhì)量對流動(dòng)性的作用渠道不能得到反映,因此在研究中難以得到可靠的分析結(jié)果。因此,研究此課題所選用的流動(dòng)性指標(biāo),需要對信息不對稱成分進(jìn)行量化,只有這樣分析的結(jié)果才能得出準(zhǔn)確嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕Y(jié)論,并且可以說明信息披露質(zhì)量與流動(dòng)性的關(guān)系。 

【文章來源】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：45 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
論文提要
ABSTRACT
引言
一、文獻(xiàn)綜述
    （一） 市場流動(dòng)性的定義
    （二） 市場流動(dòng)性的提供機(jī)制
    （三） 市場流動(dòng)性的度量
    （四） 信息披露質(zhì)量與流動(dòng)性的關(guān)系
二、樣本與數(shù)據(jù)
    （一） 信息質(zhì)量評分
    （二） 樣本選擇
    （三） 被解釋變量
    （四） 控制變量
    （五） 描述統(tǒng)計(jì)
三、實(shí)證分析
    （一） 模型的建立
    （二） 信息披露與寬度（價(jià)差）
    （三） 信息披露與深度（換手率）
    （四） 信息披露與有效流速
    （五） 價(jià)差中的信息不對稱成分
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
注釋
附錄
致謝



本文編號：3610620