流動性是度量市場效率最基本的核心指標(biāo),是股票市場的基本屬性。流動性的測算研究和影響流動性的因素研究,對投資者和市場監(jiān)管者都意義重大,這是本文選題的依據(jù)和出發(fā)點(diǎn)。本文首先將買賣價(jià)差、交易量和結(jié)合了價(jià)量關(guān)系的流動性比率等指標(biāo)進(jìn)行對比分析,對其分布特征和相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)果表明中國股票市場股票流動性度量指標(biāo)不服從常見的分布函數(shù);流動性的指標(biāo)的相關(guān)性實(shí)證研究表明有充分的證據(jù)否定所有的指標(biāo)之間相關(guān)性高的結(jié)論。特別是對于價(jià)格類指標(biāo)和交易量類指標(biāo)而言,這兩者非�？赡艹霈F(xiàn)對流動性度量得出不同甚至相反的結(jié)論。然后本文對基于交易量持續(xù)期的流動性度量進(jìn)行了研究。本文在研究過程中,對整體和買方和賣方三類交易量持續(xù)期進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)這三類交易量持續(xù)期都存在倒“W”型的日內(nèi)模式,并對日內(nèi)模式進(jìn)行剔除,然后采用EACD、WACD和LOG-ACD模型對三類交易量持續(xù)期分布進(jìn)行估計(jì),最后對估計(jì)模型進(jìn)行擬合檢驗(yàn),最后結(jié)果揭示:無論EACD、WACD、還是LOG-ACD模型都較好的擬合了高頻數(shù)據(jù)的持續(xù)性特征,能夠反映交易的聚集性和日內(nèi)特征。WACD模型,對于高頻數(shù)據(jù)的交易時(shí)間間隔序列擬合得最好。EACD模型在預(yù)測... 

【文章來源】：天津大學(xué)天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：85 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

整體交易量持續(xù)期EACD標(biāo)準(zhǔn)殘差的自相關(guān)分析圖

整體交易量持續(xù)期WACD標(biāo)準(zhǔn)殘差的自相關(guān)分析圖

從 9 只樣本股票來看（由于篇幅原因其他股票的殘差自相關(guān)圖就不在列出），就整體交易量持續(xù)期而言，8 只股票殘差iε 的 Ljung-Box 統(tǒng)計(jì)量值之內(nèi)，只有華能股份超出了臨界值；對賣出交易量持續(xù)期而言，所有的圖 5-9 整體交易量持續(xù)期 Log-WACD 標(biāo)準(zhǔn)殘差的自相關(guān)分析圖

【參考文獻(xiàn)】：
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