為了吸引投資者投資于本基金，在市場競爭中處于優(yōu)勢地位，基金經(jīng)理相繼采取差異化的投資策略。差異化的投資策略促進了投資風(fēng)格的形成，投資風(fēng)格的形成給基金績效評價的理論提出了新的挑戰(zhàn)，探討基金投資風(fēng)格與基金業(yè)績之間的內(nèi)在聯(lián)系，將風(fēng)格分析引入到基金績效評價中去，有著重要的理論和現(xiàn)實意義。本文主體部分主要包括理論介紹和實證分析，在理論介紹中，筆者先詳細介紹了證券投資基金投資風(fēng)格分析的相關(guān)理論，接著介紹證券投資基金績效評價相關(guān)理論，其中按照績效評價理論發(fā)展的先后順序，首先介紹基金績效評價的基礎(chǔ)理論，其次介紹基金風(fēng)險調(diào)整績效評價的三大經(jīng)典指標，最后介紹基金風(fēng)格調(diào)整績效評價理論（當(dāng)中包括筆者提出的調(diào)整的夏普指數(shù)）。在實證研究中，為了獲得一個較為準確的風(fēng)格分析結(jié)果，我們采用了四種方法對樣本基金進行風(fēng)格分析，并對其分析結(jié)果進行了比較。接著我們用本文介紹的前人的兩種基金風(fēng)格調(diào)整績效評價方法進行實證研究，并將所得結(jié)果與經(jīng)典的風(fēng)險調(diào)整績效指標值相比較，找出兩者的不同，得出風(fēng)格調(diào)整績效評價的意義所在。同時本文也用筆者提出的調(diào)整的夏普指數(shù)進行了實證分析，并與未調(diào)整的夏普指數(shù)進行比較。最后，我們選用風(fēng)格指數(shù)為基準進行風(fēng)... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

一l中信風(fēng)格指數(shù)與上證A股指數(shù)的業(yè)績比較

!…·…l….!!..‘........資料來源 :Vanguard500指數(shù)基金年度財務(wù)報告(1995年12月31日一2006年6月30日)。圖3一 11996至2006上半年標準普爾500指數(shù)基金的業(yè)績與標準普爾500指數(shù)比較積極型基金是這樣一種基金，它的基金經(jīng)理管理人相信他們有能力通過進行積極的資產(chǎn)配置，投資于市場上表現(xiàn)良好的股票，從而能夠獲得優(yōu)于整個市場的業(yè)績。而消極型基金的基金經(jīng)理管理人相信市場是有效的，市場組合就是一個最優(yōu)投資組合，投資于市場指數(shù)能夠獲得更好的長期收益。因此消極型基金就是指數(shù)型基金，指數(shù)型基金的基金管理人在構(gòu)造投資組合時，各證券的投資比例與市場指數(shù)中各證券的市值權(quán)重一致。指數(shù)型基金的理論依據(jù)是 Markowitz(1952)的資產(chǎn)組合理論:在同向預(yù)期的假設(shè)下，投資者將持有相同的風(fēng)險資產(chǎn)組合，即切點組合。同時市場對風(fēng)險資產(chǎn)的供給是給定的，因此在資本市場均衡假設(shè)下，切點組合和市場組合是重合的

【參考文獻】：
期刊論文
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[5]總結(jié)過去開創(chuàng)未來:推動中國基金業(yè)的健康發(fā)展[J]. 劉鴻儒.  中國金融. 2005(01)
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碩士論文
[1]中國證券投資基金業(yè)績評價體系研究[D]. 吳又紅.中南大學(xué) 2003



本文編號：3603504