經(jīng)過十幾年的發(fā)展,我國的股票市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)從不成熟到逐漸走向成熟的過程。我國股票市場(chǎng)收益率的變化有什么特點(diǎn),和國外的成熟市場(chǎng)有什么區(qū)別,是本文研究的主要問題。本文主要運(yùn)用ARMA類模型和ARCH類模型對(duì)上證綜指和深證成指的日收益率進(jìn)行分析。首先介紹了我國股票市場(chǎng)的發(fā)展歷程,定性的分析了日收益率的性質(zhì),認(rèn)為應(yīng)選取1998年之后的數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析。然后介紹了幾種常用的ARMA模型和ARCH模型,其次重點(diǎn)介紹了近幾年剛剛發(fā)展的分整模型,即ARFIMA模型和FIGARCH模型,并對(duì)其進(jìn)行比較分析,指出這些模型的不足和適用范圍。最后運(yùn)用上述模型對(duì)上證綜指和深證成指的日收益率進(jìn)行實(shí)證研究,得出的主要結(jié)論如下:1)我國股票市場(chǎng)還沒有達(dá)到弱型有效市場(chǎng)。我國股市日收益率存在較強(qiáng)的短期記憶性和長期記憶性。股票市場(chǎng)的歷史信息將對(duì)股市收益產(chǎn)生一定的影響。對(duì)投資者來說,可以利用技術(shù)分析獲得超額利潤。2)我國股票市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)呈現(xiàn)集群性、持續(xù)性。過去的波動(dòng)擾動(dòng)對(duì)市場(chǎng)未來波動(dòng)有著正向而減緩的影響,較大幅度的波動(dòng)后面一般緊接著較大幅度的波動(dòng),較小幅度的波動(dòng)后面一般緊接著較小幅度的波動(dòng),并且波動(dòng)擾動(dòng)影響時(shí)間長,以雙曲線... 

【文章來源】：華中科技大學(xué)湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：46 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

上證綜指自相關(guān)函數(shù)

上證綜指偏自相關(guān)函數(shù)

深證成指自相關(guān)函數(shù)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3594013