我國開放式基金的歷史不足十年,然而作為一種是非常重要的投資產品,自其誕生之日起,便廣受各方關注。相對于為國內投資者所熟知的封閉式基金,開放式基金在具備很多優(yōu)點的同時,也凸顯出其在流動性等方面的風險。本文通過對開放式基金的流動性風險形成原因進行分析,發(fā)現(xiàn)開放式基金的流動性風險主要是由其投資者自主的贖回機制引起的。同時,宏觀經(jīng)濟政策、投資者習慣、金融市場的成熟度等也會影響基金的流動性風險情況。從基金管理者的角度,這些方面都是不受其控制的,管理者唯有從基金的資產配置上進行一定安排以降低流動性風險帶給開放式基金的負面影響。因此,本文嘗試找出最為適合的基金資產配置比例以減少基金的流動性風險。首先,通過分析,本文發(fā)現(xiàn)無論是流動性資產不足或是流動性資產的量過大,都會對基金的業(yè)績造成負面的影響,所以,本文定義了開放式基金的流動性成本,之后又給出流動性波動率的刻畫方法,提出了可以通過使這兩者盡可能小來尋找到適合的流動性資產比例的模型。另外,本文從統(tǒng)計學的角度通過凈贖回量的分布和流動性損失因子的分布給出了開放式基金流動性成本期望值的計算公式,基金管理者可通過使流動性成本期望值最小的方式尋找到合適的流動性資... 

【文章來源】：西南交通大學四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

凈贖回量正態(tài)P一P圖

0.00一20一 40.60一 81.C觀側的累積概率圖3一1凈贖回量正態(tài)P一P圖我們可以由凈贖回量的樣本數(shù)據(jù)得到凈贖回量s，均值和標準差的矩估計值:從=s， =81294.42， a=2211128。凈贖回量s，的密度函數(shù):!凡一從)二廠(s，)一命·丁下面，接著用P一P圖來檢驗損失因子的分布情況。

門口門曰DD門︼口口口口門口門曰口門口︻日口口口口DD口其中，基金凈值、凈贖回量、總量等數(shù)據(jù)來自基金公司，滬深300指數(shù)年期國債指數(shù)的數(shù)據(jù)來自國盛大智慧軟件。O

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
[1]基于我國證券市場的指數(shù)跟蹤管理方法及應用研究[D]. 李儉富.電子科技大學 2006



本文編號：3578664