發(fā)布時(shí)間：2022-01-03 10:17

　　資產(chǎn)剝離和并購一樣，是資產(chǎn)重組的重要方式之一。資產(chǎn)剝離在提高存量資產(chǎn)效率、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著極其重要的作用。在國內(nèi)，隨著中國資本市場的迅速發(fā)展，資產(chǎn)剝離的數(shù)量呈現(xiàn)上升趨勢，但是理論上卻沒有得到與并購?fù)瑯拥闹匾暎F(xiàn)有資產(chǎn)剝離研究的文獻(xiàn)大多作為資產(chǎn)重組的一部分來研究，單獨(dú)對資產(chǎn)剝離進(jìn)行深入研究的并不多，呈現(xiàn)出理論滯后于實(shí)踐的狀態(tài)。企業(yè)頻繁進(jìn)行資產(chǎn)剝離的動因是什么?資產(chǎn)剝離會給企業(yè)帶來怎樣的績效?對這些問題進(jìn)行探討具有重要意義。中國高技術(shù)上市公司從2001年到2004年經(jīng)營業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，但是在收益規(guī)模大幅增長的同時(shí)，收益質(zhì)量卻大幅下降。高技術(shù)企業(yè)重在以技術(shù)為基礎(chǔ)，以高附加值開發(fā)為成長基礎(chǔ)。但是，很多高技術(shù)企業(yè)成功上市之后，忽視了對高端產(chǎn)品的開發(fā)，過多地把資源用于規(guī)模擴(kuò)張和多元化經(jīng)營上，使其發(fā)展模式向傳統(tǒng)企業(yè)蛻變，而其又缺乏傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的低成本優(yōu)勢，所以落得兩頭優(yōu)勢盡失。于是不少公司采用了資產(chǎn)剝離的資本運(yùn)營手段，試圖通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、企業(yè)資源的整合以及主營業(yè)務(wù)的加強(qiáng)來擺脫困境。本文針對中國高技術(shù)上市公司在證券市場進(jìn)行資產(chǎn)剝離交易的實(shí)際情況，采用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法，對中國高技術(shù)公... 

【文章來源】：華南師范大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：99 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

004年和2005年中國高技術(shù)上市公司資產(chǎn)剝離時(shí)間分布

00%圖3一1樣本公司在事件窗。15，20)內(nèi)的AAR和CAR趨勢圖從表3一7和圖3一1可以看出:A.就CAR而言，在整個(gè)觀察期間中，絕大部分是負(fù)值，而且呈下降趨勢。樣本在事件期。15，20)內(nèi)的CAR為一0.0302，在10%水平上顯著(t=一1.3286，P=0.0972)。如果信賴水平為10%，一共有10個(gè)交易日的CAR達(dá)到顯著水平，而在5%的信賴水平上，一共有3個(gè)交易日的CAR達(dá)到顯著水平。同時(shí)

4.00%一5，00%圖3一1樣本公司在事件窗。15，20)內(nèi)的AAR和CAR趨勢圖從表3一7和圖3一1可以看出:A.就CAR而言，在整個(gè)觀察期間中，絕大部分是負(fù)值，而且呈下降趨勢。樣本在事件期。15，20)內(nèi)的CAR為一0.0302，在10%水平上顯著(t=一1.3286，P=0.0972)。如果信賴水平為10%，一共有10個(gè)交易日的CAR達(dá)到顯著水平，而在5%的信賴水平上

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司資產(chǎn)剝離效應(yīng)實(shí)證分析[J]. 金道政,王宏.  安徽工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版). 2005(01)
[2]我國上市公司資產(chǎn)剝離類重組績效的綜合財(cái)務(wù)分析[J]. 金樁.  內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào). 2005(01)
[3]我國上市公司資產(chǎn)剝離實(shí)證研究[J]. 羅良忠,朱榮林,范永進(jìn).  證券市場導(dǎo)報(bào). 2003(12)
[4]并購重組是否創(chuàng)造價(jià)值?——中國證券市場的理論與實(shí)證研究[J]. 張新.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(06)
[5]“不清潔”審計(jì)意見、盈余管理與會計(jì)師事務(wù)所變更[J]. 李東平,黃德華,王振林.  會計(jì)研究. 2001(06)
[6]中國上市公司資產(chǎn)重組的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)分析——對1999年度滬市的實(shí)證分析[J]. 陸國慶.  經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2001(01)
[7]我國上市公司并購績效的實(shí)證研究[J]. 馮根福,吳林江.  經(jīng)濟(jì)研究. 2001(01)
[8]中國上市公司不同資產(chǎn)重組類型的績效比較——對1999年度滬市的實(shí)證分析[J]. 陸國慶.  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2000(06)
[9]滬市A股資產(chǎn)重組績效分析[J]. 孫芳城,郭悅.  重慶工學(xué)院學(xué)報(bào). 2000(02)
[10]對我國各行業(yè)未來成長能力的實(shí)證考察:一種市場視角[J]. 趙宇龍,易琮.  經(jīng)濟(jì)研究. 1999(06)

博士論文
[1]資產(chǎn)剝離的原因與績效[D]. 李占猛.復(fù)旦大學(xué) 2004

碩士論文
[1]A股市場資產(chǎn)重組的產(chǎn)業(yè)分析[D]. 駱威.西南交通大學(xué) 2004



本文編號：3566097