我國股票市場自成立以來,市場深度和廣度得到快速拓展,但是市場波動(dòng)頻繁且幅度過大,經(jīng)常出現(xiàn)股市泡沫現(xiàn)象,既影響廣大投資者的切身利益,也給整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成許多負(fù)面沖擊,成為我國社會經(jīng)濟(jì)最大的不穩(wěn)定因素。因此,為保持國民經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展,需要我們深入研究我國股市泡沫的現(xiàn)狀和成因,在此基礎(chǔ)上提出防范和治理股市泡沫的對策建議。第一章筆者對國內(nèi)外關(guān)于股市泡沫的成因、檢驗(yàn)方法方面的文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。關(guān)于股市泡沫的成因,國內(nèi)外學(xué)者研究頗豐,主要有理性泡沫理論、非理性泡沫理論及基于信息論和博弈論的泡沫理論。關(guān)于股市泡沫的實(shí)證檢驗(yàn)方法主要有有界方差檢驗(yàn)法、托賓Q比率法、股市相對成長性檢驗(yàn)法等。第二章筆者重點(diǎn)在供求均衡分析框架下闡述股市泡沫的生成機(jī)理,認(rèn)為股市泡沫的生成其實(shí)是由于股票的需求相對于供給過度從而價(jià)格快速上漲造成的,并且一般遵循著由理性泡沫向非理性泡沫轉(zhuǎn)變并最終破裂的路徑。第三章選取了國外三個(gè)經(jīng)典的股市泡沫案例進(jìn)行了詳細(xì)分析,發(fā)現(xiàn)充足的流動(dòng)性、良好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、投資者的投機(jī)行為、信息不對稱和宏觀政策偏差等是股市泡沫的主要成因。從案例分析中筆者得到一些重要的啟示。第四章首先總體描述了我國股市泡沫現(xiàn)狀... 

【文章來源】：長沙理工大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

股市泡沫形成分析圖

圖 2.2 股市泡沫的生成路徑圖 2.2 將泡沫的演變過程分為理性泡沫階段、非理性泡沫階段和泡沫迸裂三個(gè)階段。一般來說，股市泡沫的開始階段表現(xiàn)為股票價(jià)格的溫和上漲或波動(dòng)，這時(shí)期的價(jià)格上漲有著真實(shí)的基本面因素作為支撐，所以此時(shí)投資者的買入決策是一種理性行為，我們可稱為理性泡沫階段。該階段的股市主要由投資和適度的投機(jī)構(gòu)成，而且此時(shí)的投機(jī)起著“潤滑劑”和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的正面作用。投資者進(jìn)行股票買賣交易主要是基于基礎(chǔ)面信息、理性心理預(yù)期等作出的。圖 2.2 所示的第二階段可稱之為非理性泡沫階段，投資者行為中過度的投機(jī)心理會起主導(dǎo)作用, 資金流入也越來越大，股票需求缺口日益增大價(jià)格會急劇膨脹�；谕顿Y者的預(yù)期、羊群效應(yīng)和正反饋效應(yīng)等在價(jià)格的上漲中起著推波助瀾的作用。正是這種自增強(qiáng)機(jī)制導(dǎo)致價(jià)格一步步走高，最終使得資產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重偏離了其自身的內(nèi)在價(jià)值，形成泡沫。此外，由于投資者并不能確切知道泡沫破裂的分界點(diǎn),即投資者對未來的預(yù)期是不確定的，這使

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]對日本經(jīng)濟(jì)泡沫的再反思[J]. 王明姬.  宏觀經(jīng)濟(jì)管理. 2009(04)
[2]20世紀(jì)30年代美國股災(zāi)的反思及對中國股市政策的啟示[J]. 許建春,鹿朋.  生產(chǎn)力研究. 2009(03)
[3]導(dǎo)致日本股市泡沫的主要因素分析[J]. 高宇.  日本學(xué)刊. 2007(06)
[4]我國股市現(xiàn)狀的行為金融學(xué)分析[J]. 徐金喜.  遼寧經(jīng)濟(jì). 2006(02)
[5]非理性泡沫的確定與生成機(jī)理[J]. 王連華,楊春鵬.  管理評論. 2005(03)
[6]金融市場泡沫理論的文獻(xiàn)綜述[J]. 鄧蕊,綦建紅.  商業(yè)研究. 2005(05)
[7]股票內(nèi)在投資價(jià)值理論與中國股市泡沫問題[J]. 劉熀松.  經(jīng)濟(jì)研究. 2005(02)
[8]略論西方資產(chǎn)價(jià)格泡沫理論研究的兩種趨向[J]. 黃孝武.  國外社會科學(xué). 2005(01)
[9]上海股票市場有效性的實(shí)證研究[J]. 李興緒,鄭樹明.  云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào). 2004(06)
[10]我國股票市場的價(jià)值基礎(chǔ)及價(jià)格泡沫研究[J]. 徐愛農(nóng),申紅.  同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2004(04)

博士論文
[1]股市價(jià)格泡沫研究[D]. 孟慶斌.南開大學(xué) 2009



本文編號：3559139