在我國(guó)證券市場(chǎng),因?yàn)槭車?guó)家宏觀調(diào)控政策和國(guó)際金融市場(chǎng)等因素的影響,金融資產(chǎn)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。尤其是股票市場(chǎng),對(duì)調(diào)控政策和國(guó)際相關(guān)行業(yè)信息更為敏感,受這些信息的影響,股票價(jià)格可能產(chǎn)生巨幅波動(dòng),從而使得投資者面臨巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下,如何合理預(yù)期所持有資產(chǎn)的收益和損失風(fēng)險(xiǎn)就成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。鑒于此,本文做了以下幾個(gè)方面的研究。首先,分別用BMM模型和POT模型對(duì)中國(guó)滬、深股市指數(shù)收益尾部進(jìn)行建模研究,得出POT模型更能有效地?cái)M合滬、深股市指數(shù)收益尾部,并且對(duì)收益尾部的非對(duì)稱性進(jìn)行了實(shí)證分析。其次,由于在POT建模中閾值選取的重要性,本文在已有的平均超出量函數(shù)法和判斷u值引起參數(shù)估計(jì)量的變化法的基礎(chǔ)上,將兩種方法結(jié)合,克服他們本身所固有的一些缺點(diǎn),發(fā)現(xiàn)可以找到更為合適的閾值,為進(jìn)一步的參數(shù)估計(jì)奠定了基礎(chǔ)。最后,應(yīng)用POT模型對(duì)實(shí)行漲跌停板制度前后的收益尾部進(jìn)行了實(shí)證對(duì)比,從實(shí)證的角度說(shuō)明漲跌停板制度在保護(hù)廣大投資者利益和保持市場(chǎng)穩(wěn)定上所起到的重要作用。 

【文章來(lái)源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

塊方法選取極值法

不論 x 是否有限，當(dāng)n → ∞ 時(shí)，最大值nM 分布的極限只能是 0 或 1，這種退化分布是沒有任何意義的，因此我們不直接討論最大值的漸進(jìn)分布。類似于處理 n 個(gè)隨機(jī)變量之和的中心極限定理，我們?cè)噲D通過對(duì) n 個(gè)隨機(jī)變量最大值nM 的規(guī)范化變化，以了解最大值分布的性質(zhì)。2.2 樣本極值的選取方法應(yīng)用極值理論于風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量，離不開樣本極值，通常選取金融收益的極值有以下兩種方法：第一種方法是塊方法，即區(qū)組最大值模型 BMM(Block Maxima Method)：首先，把金融收益時(shí)間序列分為不重疊的幾個(gè)小區(qū)間，然后從每個(gè)區(qū)間里選取一個(gè)極值。例如圖 2-1 所示，在假設(shè)的 9 天收益1 9R ～ R中，每 3 天劃分為一個(gè)小區(qū)間，共有 3 個(gè)不重疊區(qū)間，每一區(qū)間選取一個(gè)極值，得到2, 6 8R R ,R 三個(gè)極值。

極值分布的密度函數(shù)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]尾部指標(biāo)估計(jì)中的閾值選擇[D]. 張春英.天津大學(xué) 2005



本文編號(hào)：3513430