為了在實(shí)際中定量測(cè)度風(fēng)險(xiǎn),1952年,Markowitz基于“風(fēng)險(xiǎn)為收益率的不確定性或易變性”的概念,提出以證券收益率的方差作為風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo),開創(chuàng)了定量化計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的先河。方差方法被人們所熟知,且計(jì)算簡(jiǎn)便,因而得到了廣泛的應(yīng)用。但由于方差方法嚴(yán)格的假設(shè)條件,且方差賦予從均值計(jì)算的正負(fù)離差相同的權(quán)重,無(wú)法反映人們的一般觀念:蘊(yùn)含于風(fēng)險(xiǎn)概念中的不希望其發(fā)生的消極的特征,因而方差方法遭到了許多學(xué)者的批評(píng)。 真正動(dòng)搖M-V理論基礎(chǔ)的是下方風(fēng)險(xiǎn)理論,該理論認(rèn)為只有收益的損失部分才應(yīng)作為風(fēng)險(xiǎn)因子計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)中。因此,下方風(fēng)險(xiǎn)更好地捕捉了投資者的真實(shí)心理感受,似乎更適合于度量風(fēng)險(xiǎn),然而,下方風(fēng)險(xiǎn)僅僅把低于預(yù)期結(jié)果的情形作為風(fēng)險(xiǎn),卻對(duì)更好的投資機(jī)會(huì)置之不理,默認(rèn)投資者對(duì)超過目標(biāo)收益率時(shí)是風(fēng)險(xiǎn)中性的,這種本質(zhì)上的不完全性無(wú)法反映投資者對(duì)更好的投資機(jī)會(huì)的追逐。 考慮到投資者對(duì)正向偏差與負(fù)向偏差的區(qū)別對(duì)待,因此一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)必須準(zhǔn)確地捕捉住投資者的真實(shí)心理感受,必須能夠反映出風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)屬性,另外正負(fù)偏差發(fā)生的概率一般均得自于歷史數(shù)據(jù),而信息的不完全帶來(lái)的不確定性無(wú)疑對(duì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量增加了困難,不利于進(jìn)行投資決策。因此... 

【文章來(lái)源】：武漢理工大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
1 導(dǎo)論
    1.1 本文的寫作動(dòng)機(jī)
    1.2 本文的研究思路
    1.3 本文的主要內(nèi)容
    1.4 本文的特色與創(chuàng)新
2 證券投資風(fēng)險(xiǎn)的基本概念研究
    2.1 引言
    2.2 基本概念研究
        2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)及其定義
        2.2.2 風(fēng)險(xiǎn)的特征
        2.2.3 風(fēng)險(xiǎn)的類型
    2.3 證券投資風(fēng)險(xiǎn)的基本概念研究
        2.3.1 投資與證券投資
        2.3.2 證券投資風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)屬性與定義
    2.4 本章小結(jié)
3 證券投資風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量理論與評(píng)價(jià)
    3.1 引言
    3.2 證券投資風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量理論與評(píng)價(jià)
        3.2.1 方差類風(fēng)險(xiǎn)度量方法
        3.2.2 下方風(fēng)險(xiǎn)類風(fēng)險(xiǎn)度量方法
    3.3 對(duì)以上方法的總體評(píng)價(jià)
        3.3.1 對(duì)方差類風(fēng)險(xiǎn)度量方法的評(píng)價(jià)
        3.3.2 對(duì)下方風(fēng)險(xiǎn)類風(fēng)險(xiǎn)度量方法的評(píng)價(jià)
    3.4 本章小結(jié)
4 證券投資風(fēng)險(xiǎn)新計(jì)量指標(biāo)研究
    4.1 引言
    4.2 證券投資風(fēng)險(xiǎn)新計(jì)量指標(biāo)的設(shè)計(jì)
        4.2.1 Bayes理論
        4.2.2 下方風(fēng)險(xiǎn)與上行潛能
        4.2.3 新風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)的設(shè)計(jì)
    4.3 新舊風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)的比較研究
    4.4 本章小結(jié)
5 基于新風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)的實(shí)證研究
    5.1 引言
    5.2 實(shí)證研究
        5.2.1 樣本股票的選擇
        5.2.2 數(shù)據(jù)說(shuō)明
        5.2.3 實(shí)證內(nèi)容
    5.3 結(jié)論與建議
        5.3.1 與幾種傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量指標(biāo)的對(duì)比研究
        5.3.2 缺陷與不足
參考文獻(xiàn)
作者在碩士研究生學(xué)習(xí)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)度量方法的局限與改進(jìn)[J]. 陸偉國(guó),梁云.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2004(09)
[2]多重模糊假設(shè)檢驗(yàn)的貝葉斯方法[J]. 魏立力,張文修.  工程數(shù)學(xué)學(xué)報(bào). 2004(03)
[3]風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益及其在投資決策中的應(yīng)用——對(duì)均值—方差決策準(zhǔn)則一點(diǎn)補(bǔ)充[J]. 黃桐城,劉春章,陳漢軍.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2004(02)
[4]風(fēng)險(xiǎn)概念及其數(shù)量刻畫[J]. 郭曉亭,蒲勇健,林略.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2004(02)
[5]現(xiàn)代Bayes方法在精算學(xué)中的應(yīng)用及展望[J]. 劉樂平,袁衛(wèi).  統(tǒng)計(jì)研究. 2002(08)
[6]半絕對(duì)離差證券組合投資模型[J]. 徐緒松,楊小青,陳彥斌.  武漢大學(xué)學(xué)報(bào)(理學(xué)版). 2002(03)
[7]基于貝葉斯決策方法的證券歷史數(shù)據(jù)有效性分析[J]. 黨佳瑞,胡杉杉,藍(lán)伯雄.  預(yù)測(cè). 2001(05)
[8]貝葉斯決策分析及改進(jìn)[J]. 朱金玲.  江蘇統(tǒng)計(jì). 2000(06)
[9]貝葉斯判別在證券優(yōu)劣評(píng)價(jià)中的應(yīng)用[J]. 雷懷英.  山西統(tǒng)計(jì). 1999(09)
[10]股價(jià)指數(shù)波動(dòng)中的ARCH現(xiàn)象[J]. 丁華.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 1999(09)

博士論文
[1]風(fēng)險(xiǎn)度量與組合投資新方法——雙側(cè)部分矩模型[D]. 陳燈塔.廈門大學(xué) 2001



本文編號(hào)：3474747