發(fā)布時間：2021-11-01 04:25

　　本文基于2011—2017年滬市分時高頻交易數(shù)據(jù),構建買賣價差指標以衡量市場流動性與流動性波動水平,探討市場流動性、流動性波動對股票預期收益的影響。研究發(fā)現(xiàn):市場流動性對股票預期收益存在負向影響,證明上海股市存在非流動性溢價;流動性波動對股票預期收益存在負向影響,分位數(shù)分組、剔除離群值后估計結果穩(wěn)健。研究還發(fā)現(xiàn),相較于上漲與反彈階段,股市處于震蕩與下跌階段時,市場流動性對股票預期收益的影響更大;相較于上海市場,深圳市場流動性對股票預期收益的影響更大。本文的研究結論對改善我國股市流動性、提升股票市場質(zhì)量具有深刻的政策啟示。 

【文章來源】：南開經(jīng)濟研究. 2019,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3469488