本文采用在深圳、上海交易所上市交易的26支可轉換債券從2004年11月26日到2007年2月9日共計93周的周數(shù)據(jù),對中國可轉債市場的定價情況進行實證分析。分析結果表明中國可轉換債券市場的平均價值低估率為11.06%,并且價值低估情況的總的變化趨勢基本與股市走勢一致。對這些結果進行進一步分析,本文得出可轉債的價值低估程度與債券的票面利率之間不存在明顯的線性關系,與債券距離到期日的時間即剩余期限之間存在顯著的正相關,而與債券的轉換溢價存在顯著的負相關關系。但是可轉換債券價值低估程度與價值狀態(tài)之間的關系卻不是線性的。深度價內和深度價外債券的市場交易價格都比較接近于理論價格。但是淺度價外債券的價值低估程度最高,淺度價內和平價債券的價值低估程度也較為嚴重。 

【文章來源】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：39 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
中文摘要
英文摘要
一、導論
二、文獻回顧
三、模型和數(shù)據(jù)
四、樣本可轉債總體估值情況分析
五、可轉債價值低估的影響因素分析
    （一） 票面利率對價值低估的影響
    （二） 剩余期限和市場轉換溢價對價值低估的影響
        1. 概念說明
        2. 剩余期限對價值低估的影響
        3. 轉換溢價對價值低估的影響
        4. 剩余期限和轉換溢價對價值低估的聯(lián)合貢獻
    （三） 價值狀態(tài)對價值低估程度的影響
六、結論
參考文獻
附錄一、《各樣本可轉債的低估均值和票面利率表》
附錄二、《觀察期內各周的樣本均值》
附錄三、《回歸分析結果匯總》
詳細摘要



本文編號：3464086