風險投資的退出機制在整個風險投資體系中處于核心地位。由于風險投資是高風險與高收益的結合,并且其高收益只有通過一定的退出渠道才能真正實現。為了實現投資者的這個目的,就要求市場上有健全的退出機制,讓投資者能夠順利地把資金撤出,從而完成投資收益過程。風險投資的成功也必須依賴于良好的退出機制。在風險投資的退出機制中,IPO（Initial Public Offering,首次發(fā)行新股）是首選的退出方式,也是最佳的退出渠道。風險企業(yè)通過IPO退出,不僅使風險投資者的風險資本得以退出,獲得較其他方式更高的回報,而且風險企業(yè)也獲得了再融資的機會,同時還可以保持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的獨立性和管理層的穩(wěn)定性,對于增強創(chuàng)業(yè)企業(yè)員工的凝聚力,提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的知名度以及分散投資風險都具有重要意義。國外對風險投資IPO退出方式的研究大多基于各種風險投資退出渠道的比較研究,如Pierre Giot應用排除分析法對風險企業(yè)的IPO、轉讓和清算進行研究,Cumming和Macintosh研究了在風險企業(yè)的IPO、出售、二次收購、回購、和清算情況下,風險投資家選擇完全退出和部分退出的問題,并指出這五種退出方式的決定因素。國內的研究則... 

【文章來源】：河南大學河南省

【文章頁數】：88 頁

【學位級別】：碩士

【圖文】：

風險資本循環(huán)流程圖

和政策建議盡快建立創(chuàng)業(yè)板完善風險投資退出機制多層次、高流動性的資本市場體系，是實現我國多元化、靈活制的關鍵舉措，也是適應國際化趨勢的必然要求。資本市場對要的支持體現在為風險資本提供退出通道，以減少流動性風險性循環(huán)。鑒于國外完善資本市場的經驗，我們構建的風險資本應如圖 7. 1 所示，即由主板市場、二板市場及場外市場(OTC)構規(guī)則各異的多層次資本市場體系，從而使得處于不同發(fā)展階段需要在各層 IPO 退出。

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3461932