股權(quán)分置作為中國(guó)特色,自我國(guó)證券市場(chǎng)誕生以來(lái)便已有之,特指我國(guó)上市公司中存在的股權(quán)在股票二級(jí)市場(chǎng)買賣轉(zhuǎn)讓中所特有的差異:在我國(guó)上市公司中,占比高達(dá)三分之二的國(guó)有股和法人股不能上市流通,占比僅為三分之一的社會(huì)公眾股和外資股卻可以交易流通。股權(quán)分置的缺陷已經(jīng)成為了嚴(yán)重影響我國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的主要原因。正是由于認(rèn)識(shí)到了它所帶來(lái)的種種危害,多年來(lái)證監(jiān)會(huì)一直試圖解決這一制度性缺陷。經(jīng)過(guò)前期多次的探討和試點(diǎn),在積累了失敗的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)后,2005年5月,我國(guó)首批股改試點(diǎn)啟動(dòng),到8月份則大部分上市公司股改已經(jīng)全面鋪開(kāi)。到目前為止,股改己歷時(shí)三年有余,現(xiàn)在已基本完成,那么,這個(gè)自中國(guó)成立股市以來(lái)最大的體制革新帶來(lái)了什么?股改完成后能否看到上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的顯著提高?這正是本文研究所要達(dá)成的目的。本文在實(shí)證部分選取了兩組樣本公司加以分析對(duì)比,一組是已經(jīng)完成股改的樣本公司,另一組是全體上市公司作為對(duì)比樣本公司。提取了2003年至2007年五年中的相關(guān)數(shù)據(jù),將7個(gè)業(yè)績(jī)指標(biāo)運(yùn)用因子分析方法進(jìn)行化簡(jiǎn),并計(jì)算得到業(yè)績(jī)綜合得分。然后再將樣本加以橫向?qū)Ρ?同時(shí),對(duì)每個(gè)樣本公司在研究期間業(yè)績(jī)指標(biāo)進(jìn)行縱向趨勢(shì)分析,繼... 

【文章來(lái)源】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市

【文章頁(yè)數(shù)】：61 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

資產(chǎn)負(fù)債率

圖1.7凈資產(chǎn)收益率同比增長(zhǎng)率分析結(jié)果表明:(1)股改樣本公司的凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、資負(fù)債率以及凈資產(chǎn)收益率同比增長(zhǎng)率都強(qiáng)于同期的對(duì)比樣本，尤其是在股改前后一的時(shí)間段內(nèi)，股改樣本公司優(yōu)于上市公司整體;(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及每股主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)率指標(biāo)顯示股改樣本公司業(yè)績(jī)不如同期上市公司整體業(yè)績(jī)，但是在股改完成后的兩個(gè)年度內(nèi)，這兩項(xiàng)指標(biāo)均大幅增長(zhǎng)，并超越同期對(duì)比樣本指標(biāo);(3)股改樣本公司各項(xiàng)指標(biāo)在2005年股改結(jié)束當(dāng)年并沒(méi)有表現(xiàn)出顯著的異于比樣本的跡象;(4)凈資產(chǎn)收益率以及凈資產(chǎn)收益率同比增長(zhǎng)率兩項(xiàng)指標(biāo)在2007年表現(xiàn)均不對(duì)比樣本指標(biāo)。通過(guò)上述結(jié)果可以看出，僅僅通過(guò)各項(xiàng)指標(biāo)的單獨(dú)的趨勢(shì)分析，我們并無(wú)法得有效的結(jié)論來(lái)說(shuō)明股權(quán)分置改革是否對(duì)上市公司的整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生了有效的影響，因

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)分置改革績(jī)效效應(yīng)研究——基于深圳100指數(shù)樣本股的實(shí)證[J]. 任俊琛,吳春梅.  商場(chǎng)現(xiàn)代化. 2007(36)
[2]上市公司股權(quán)分置改革績(jī)效效應(yīng)的實(shí)證分析[J]. 孫海燕.  中山大學(xué)學(xué)報(bào)論叢. 2007(11)
[3]股權(quán)分置改革對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響分析[J]. 李旭旦.  商業(yè)時(shí)代. 2007(12)
[4]股權(quán)分置改革前后上市公司績(jī)效變化的研究[J]. 董梅生,查會(huì)瓊.  技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2007(04)
[5]股權(quán)分置改革與公司治理績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析[J]. 董柳汕,關(guān)明坤.  遼寧石油化工大學(xué)學(xué)報(bào). 2007(01)
[6]股權(quán)分置改革對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響[J]. 胡珍全,唐軍.  南方金融. 2007(02)
[7]股權(quán)分置改革及股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響的實(shí)證研究——基于面板數(shù)據(jù)的分析[J]. 陳明賀.  南方經(jīng)濟(jì). 2007(02)
[8]股權(quán)分置改革效應(yīng)的實(shí)證分析[J]. 丁守海.  經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理. 2007(01)
[9]實(shí)證研究股權(quán)分置改革中的政策與策略[J]. 張俊喜,王曉坤,夏樂(lè).  金融研究. 2006(08)
[10]股權(quán)分置改革對(duì)上市公司每股收益以及對(duì)市場(chǎng)有效性影響的實(shí)證分析[J]. 王勇智.  市場(chǎng)論壇. 2006(04)

碩士論文
[1]股權(quán)分置改革對(duì)我國(guó)上市公司績(jī)效影響的實(shí)證研究[D]. 程效.南昌大學(xué) 2008
[2]上市公司股權(quán)分置改革業(yè)績(jī)實(shí)證分析[D]. 任煜.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2007
[3]上市公司股權(quán)分置改革財(cái)務(wù)績(jī)效研究[D]. 江南春.南京理工大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3419365