主要研究理性內(nèi)部交易者、啟發(fā)性內(nèi)部交易者和做市商均收到部分風(fēng)險資產(chǎn)公共信息時的內(nèi)部交易監(jiān)管市場,證明了該市場的最優(yōu)交易策略、有效定價規(guī)則和最優(yōu)監(jiān)管力度組成的線性Bayesian-Nash均衡的存在唯一性。結(jié)果表明:當(dāng)市場處于該線性均衡時,1)啟發(fā)性內(nèi)部交易者的利潤總是高于理性內(nèi)部交易者的利潤;2)當(dāng)公共信息越偏離資產(chǎn)的真實信息程度越大時,理性內(nèi)部交易者的利潤越多,噪聲交易者損失更大,市場深度越小,監(jiān)管力度越強;3)當(dāng)啟發(fā)性內(nèi)部交易者重視信息程度越大時,理性內(nèi)部交易者利潤越小,而啟發(fā)性內(nèi)部交易者利潤越大,市場監(jiān)管力度越強,但是噪聲交易者損失不受影響。 

【文章來源】：貴州師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2020,38(03)

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 模型
2 Bayesian-Nash均衡
    1)利潤最大化
    2)市場定價的有效性:給定X、Y 和R
    3)最優(yōu)監(jiān)管:給定X、Y和P
3 主要結(jié)果
4 結(jié)論



本文編號：3412555