文章首先通過對1998-2001四年來我國上市公司變更募集資金投向現(xiàn)象的分析，總結(jié)了變更募集資金行為的幾個基本特點，并闡述了該現(xiàn)象產(chǎn)生的深層次原因及其對我國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的不利影響。然后，在阿克勞夫模型的基礎(chǔ)上，對上市公司變更募集資金投向的市場傳導效應進行了理論分析。我們以上市公司和投資者作為參與人，分析了當上市公司變更募集資金投向時，在信息不對稱的情況下，產(chǎn)生逆向選擇的過程。在分析過程中，我們討論并建立了上市公司和投資者的效用函數(shù)模型以及投資者的需求函數(shù)和上市公司的供給函數(shù)模型。經(jīng)過分析我們發(fā)現(xiàn)由于逆向選擇的結(jié)果，投資者只愿意對變更募集資金投向的上市公司股票支付質(zhì)量最差公司股票的價格，并從理論上得出結(jié)論：上市公司發(fā)出的募集資金變更投向公告會在證券市場上產(chǎn)生傳導效應，引起該公司股價下跌。其后，我們又以信息含量的基本理論和資本資產(chǎn)定價模型為基礎(chǔ)，選取2000年和2001年變更募集資金投向的滬市A股上市公司為樣本，實證分析了變更投向上市公司公告的市場傳導效應，研究發(fā)現(xiàn)，在募集資金變更投向公告的（-30，30）事件窗口內(nèi)的超額收益AR（Average Residuals）的波動并不明顯... 

【文章來源】：重慶大學重慶市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1. 緒論
    1.1 選題的依據(jù)和意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)研究綜述
    1.3 研究方法
    1.4 文章結(jié)構(gòu)和研究思路
2 募集資金變更投向的現(xiàn)狀、原因及后果分析
    2.1 上市公司募集資金變更投向的現(xiàn)狀
    2.2 上市公司變更募集資金投向的特點
    2.3 上市公司變更募集資金投向的原因分析
        2.3.1 從披露的公告看募集資金投向變更的原因
        2.3.2 募集資金投向變更的深層次原因分析
    2.4 對我國資本市場發(fā)展的負面影響
    2.5 本章小結(jié)
3. 募集資金變更投向的理論分析
    3.1 中小投資者的決策分析
    3.2 上市公司的決策分析
    3.3 逆向選擇的產(chǎn)生
    3.4 進一步的討論
        3.4.1 風險規(guī)避類型的討論
        3.4.2 投資者對質(zhì)量評價不同時的討論
    3.5 股價的變動
    3.6 本章小結(jié)
4. 募集資金變更投向的市場傳導效應實證分析
    4.1 實證研究設(shè)計
        4.1.1 數(shù)據(jù)的來源
        4.1.2 樣本的選取
        4.1.3 時窗的選擇
    4.2 研究方法設(shè)計
        4.2.1 是否具有信息含量的判定方法
        4.2.2 超額收益率的計算
    4.3 實證結(jié)果分析
        4.3.1 實證檢驗結(jié)果
        4.3.2 實證研究結(jié)果分析
    4.4 本章小結(jié)
5. 規(guī)范募集資金使用管理的對策及建議
    5.1 完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)
    5.2 強化投資投資者的投資意識，提高投資水平
    5.3 加強證券市場監(jiān)管
6 結(jié)論
致謝
參考文獻
附錄 學習期間論文發(fā)表情況


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國上市公司募集資金濫用的成因分析與治理[J]. 王詩才.  財經(jīng)理論與實踐. 2002(S1)
[2]上市公司被特別處理（ST）公告的信息含量與影響因素[J]. 王震,劉力,陳超.  金融研究. 2002(09)
[3]處罰公告的市場反應研究[J]. 伍利娜,高強.  經(jīng)濟科學. 2002(03)
[4]上市公司變更募集資金投向問題的再認識[J]. 王向陽,甘劍瑩,徐鴻.  華中科技大學學報(人文社會科學版). 2002(01)
[5]變更募集資金投向及其監(jiān)管研究[J]. 劉勤,陸滿平,尋曉青,何才元.  證券市場導報. 2002(01)
[6]證券價格的事件性反應——方法、背景和基于中國證券市場的應用[J]. 陳漢文,陳向民.  經(jīng)濟研究. 2002(01)
[7]上市公司增發(fā)新股信息與股票價格波動的實證研究[J]. 李夢軍,陸靜.  財經(jīng)理論與實踐. 2001(04)
[8]我國上市公司“內(nèi)部人控制”研究[J]. 陳湘永,張劍文,張偉文.  管理世界. 2000(04)
[9]論股份回購及其市場效應[J]. 儲誠忠,劉為民.  經(jīng)濟評論. 1999(06)
[10]上海股票市場股利政策信息傳遞效應的實證研究[J]. 陳偉,劉星,楊源新.  中國管理科學. 1999(03)



本文編號：3333809