本文的第一部分用等量邊際收益原理和信貸周期理論從理論上分析了房價和股價聯(lián)動的內(nèi)在機(jī)理,并回顧了國內(nèi)外學(xué)者對房地產(chǎn)市場和股票市場在長期和短期內(nèi)的聯(lián)動關(guān)系及其背后的共同驅(qū)動因素分析。第二部分概述了文中用到的計量模型,并梳理了變結(jié)構(gòu)模型的發(fā)展脈絡(luò)。而自1998年中國住房制度全面市場化和股票市場規(guī)范化以來,國內(nèi)學(xué)者多用經(jīng)典計量模型對兩市場進(jìn)行研究,鮮有文獻(xiàn)在考慮結(jié)構(gòu)和制度突變可能存在的情況下對中國股票市場和房地產(chǎn)市場的數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析。由于結(jié)構(gòu)突變的存在會影響數(shù)據(jù)平穩(wěn)性的檢驗結(jié)果,導(dǎo)致在進(jìn)行協(xié)整分析時得出錯誤的結(jié)論。針對這一缺失,本文在第三部分中用Bai和Perron近年來發(fā)展起來的較為完善的多變點結(jié)構(gòu)突變檢驗對以國防景氣指數(shù)和上證綜指為代表的我國房地產(chǎn)市場和股票市場的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析,結(jié)果表明兩者皆為趨勢平穩(wěn)序列,外生沖擊對兩者都只有短暫的影響,結(jié)構(gòu)突變檢驗的結(jié)果表明房地產(chǎn)市場發(fā)展的水平與宏觀經(jīng)濟(jì)同步,而股市作為宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表的功能還有待加強(qiáng)。 

【文章來源】：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)安徽省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：35 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

房市與股市指標(biāo)走勢注：陰影和虛線分別表示下文計算出的CAINDEX和SZINDEX的變點數(shù)據(jù)來源：CCER

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3326178