良好的資本市場,拓寬了資金融通渠道,提高了資源配置效率,增強(qiáng)了投資者的信心,而大股東利益輸送行為嚴(yán)重?fù)p害了資本市場的健康發(fā)展,影響了上市公司的正常經(jīng)營活動(dòng),如何保護(hù)中小投資者利益成為股權(quán)分置改革后中國資本市場亟待解決的難題之一。本文利用實(shí)證研究方法從公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部市場環(huán)境兩方面入手試圖揭示大股東利益輸送行為的影響因素,以期為更有效的治理大股東利益輸送提供政策建議。本文首先運(yùn)用委托代理理論、產(chǎn)權(quán)理論和信息不對稱理論分析了大股東利益輸送行為產(chǎn)生的理論基礎(chǔ),然后根據(jù)LLSV模型,結(jié)合股權(quán)分置改革分析了我國資本市場投資者保護(hù)的現(xiàn)狀。其次以2006-2008年我國A股上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),實(shí)證檢驗(yàn)了公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部市場環(huán)境對大股東利益輸送行為的影響。結(jié)果顯示,在公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中,大股東利益輸送程度與大股東持股比例正相關(guān),與第二至第十大股東持股比例負(fù)相關(guān),而與獨(dú)立董事比例沒有表現(xiàn)出相關(guān)性,這源于我國獨(dú)立董事制度的有效性沒有得到充分發(fā)揮。同時(shí),經(jīng)歷了國有企業(yè)改革的上市公司,大股東利益輸送行為較非國有企業(yè)有明顯的減少;在外部市場環(huán)境中,政府干預(yù)程度與大股東利益輸送行為負(fù)相關(guān),遺憾的... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 利益輸送的界定
        1.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)對利益輸送的影響
        1.2.3 治理環(huán)境對利益輸送的影響
    1.3 研究方法與研究框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究結(jié)構(gòu)
第2章 大股東利益輸送行為的理論分析
    2.1 大股東利益輸送行為的理論基礎(chǔ)
        2.1.1 委托代理理論
        2.1.2 產(chǎn)權(quán)理論
        2.1.3 信息不對稱理論
    2.2 投資者保護(hù)角度下的大股東利益輸送行為分析
        2.2.1 投資者保護(hù)環(huán)境
        2.2.2 大股東利益輸送行為的影響因素分析
第3章 大股東利益輸送行為影響因素的實(shí)證研究
    3.1 研究設(shè)計(jì)
        3.1.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        3.1.2 研究假設(shè)
        3.1.3 變量定義與模型建立
    3.2 描述性統(tǒng)計(jì)
    3.3 主成分分析
    3.4 相關(guān)性分析
    3.5 多元回歸分析
    3.6 補(bǔ)充檢驗(yàn)
    3.7 實(shí)證結(jié)論及局限性
        3.7.1 實(shí)證結(jié)論
        3.7.2 研究的局限性
第4章 政策建議
    4.1 完善股權(quán)制衡制度
        4.1.1 改變不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)
        4.1.2 大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者
    4.2 規(guī)范獨(dú)立董事制度建設(shè)
        4.2.1 健全相關(guān)法律法規(guī)
        4.2.2 建立獨(dú)立董事評估機(jī)制
    4.3 加快投資者保護(hù)制度的建設(shè)
        4.3.1 進(jìn)一步完善股東訴訟機(jī)制
        4.3.2 強(qiáng)化證券違法懲罰力度
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄 A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司獨(dú)立董事制度運(yùn)行有效性分析[J]. 朱婷婷.  企業(yè)導(dǎo)報(bào). 2009(04)
[2]股權(quán)制衡與上市公司派現(xiàn)水平的聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究[J]. 李婉麗,呂懷立.  管理學(xué)報(bào). 2009(01)
[3]股利政策與企業(yè)價(jià)值:基于壽命周期視角的分析[J]. 楊漢明,龔承剛.  財(cái)政研究. 2008(08)
[4]股份公司內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)管模式之國際比較及啟示[J]. 茹家團(tuán).  會(huì)計(jì)研究. 2008(07)
[5]我國民營上市公司發(fā)展實(shí)證研究[J]. 陳斌,佘堅(jiān),王曉津,賴建清.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2008(04)
[6]股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理環(huán)境與利益輸送——來自我國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 裘宗舜,饒靜.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2007(09)
[7]董事會(huì)控制權(quán)爭奪與投資者利益保護(hù)——基于可競爭性角度的研究[J]. 劉浩然,宣國良.  財(cái)經(jīng)研究. 2007(05)
[8]治理環(huán)境、政府干預(yù)與大股東利益輸送[J]. 周中勝.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2007(04)
[9]后股權(quán)分置時(shí)代上市公司大股東交易行為研究[J]. 劉成彥,陳煒.  證券市場導(dǎo)報(bào). 2006(10)
[10]公司治理質(zhì)量與盈余質(zhì)量——基于中國治理指數(shù)(CCGINK)的初步證據(jù)[J]. 趙景文.  南開管理評論. 2006(05)



本文編號：3310084