良好的資本市場,拓寬了資金融通渠道,提高了資源配置效率,增強了投資者的信心,而大股東利益輸送行為嚴重損害了資本市場的健康發(fā)展,影響了上市公司的正常經(jīng)營活動,如何保護中小投資者利益成為股權分置改革后中國資本市場亟待解決的難題之一。本文利用實證研究方法從公司內(nèi)部治理結構和外部市場環(huán)境兩方面入手試圖揭示大股東利益輸送行為的影響因素,以期為更有效的治理大股東利益輸送提供政策建議。本文首先運用委托代理理論、產(chǎn)權理論和信息不對稱理論分析了大股東利益輸送行為產(chǎn)生的理論基礎,然后根據(jù)LLSV模型,結合股權分置改革分析了我國資本市場投資者保護的現(xiàn)狀。其次以2006-2008年我國A股上市公司的年報數(shù)據(jù)為基礎,實證檢驗了公司內(nèi)部治理結構和外部市場環(huán)境對大股東利益輸送行為的影響。結果顯示,在公司內(nèi)部治理結構中,大股東利益輸送程度與大股東持股比例正相關,與第二至第十大股東持股比例負相關,而與獨立董事比例沒有表現(xiàn)出相關性,這源于我國獨立董事制度的有效性沒有得到充分發(fā)揮。同時,經(jīng)歷了國有企業(yè)改革的上市公司,大股東利益輸送行為較非國有企業(yè)有明顯的減少;在外部市場環(huán)境中,政府干預程度與大股東利益輸送行為負相關,遺憾的... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 相關文獻綜述
        1.2.1 利益輸送的界定
        1.2.2 股權結構對利益輸送的影響
        1.2.3 治理環(huán)境對利益輸送的影響
    1.3 研究方法與研究框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究結構
第2章 大股東利益輸送行為的理論分析
    2.1 大股東利益輸送行為的理論基礎
        2.1.1 委托代理理論
        2.1.2 產(chǎn)權理論
        2.1.3 信息不對稱理論
    2.2 投資者保護角度下的大股東利益輸送行為分析
        2.2.1 投資者保護環(huán)境
        2.2.2 大股東利益輸送行為的影響因素分析
第3章 大股東利益輸送行為影響因素的實證研究
    3.1 研究設計
        3.1.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        3.1.2 研究假設
        3.1.3 變量定義與模型建立
    3.2 描述性統(tǒng)計
    3.3 主成分分析
    3.4 相關性分析
    3.5 多元回歸分析
    3.6 補充檢驗
    3.7 實證結論及局限性
        3.7.1 實證結論
        3.7.2 研究的局限性
第4章 政策建議
    4.1 完善股權制衡制度
        4.1.1 改變不合理的股權結構
        4.1.2 大力發(fā)展機構投資者
    4.2 規(guī)范獨立董事制度建設
        4.2.1 健全相關法律法規(guī)
        4.2.2 建立獨立董事評估機制
    4.3 加快投資者保護制度的建設
        4.3.1 進一步完善股東訴訟機制
        4.3.2 強化證券違法懲罰力度
結論
參考文獻
致謝
附錄 A 攻讀學位期間所發(fā)表的學術論文目錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]上市公司獨立董事制度運行有效性分析[J]. 朱婷婷.  企業(yè)導報. 2009(04)
[2]股權制衡與上市公司派現(xiàn)水平的聯(lián)動關系研究[J]. 李婉麗,呂懷立.  管理學報. 2009(01)
[3]股利政策與企業(yè)價值:基于壽命周期視角的分析[J]. 楊漢明,龔承剛.  財政研究. 2008(08)
[4]股份公司內(nèi)部會計監(jiān)管模式之國際比較及啟示[J]. 茹家團.  會計研究. 2008(07)
[5]我國民營上市公司發(fā)展實證研究[J]. 陳斌,佘堅,王曉津,賴建清.  證券市場導報. 2008(04)
[6]股權結構、治理環(huán)境與利益輸送——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 裘宗舜,饒靜.  當代財經(jīng). 2007(09)
[7]董事會控制權爭奪與投資者利益保護——基于可競爭性角度的研究[J]. 劉浩然,宣國良.  財經(jīng)研究. 2007(05)
[8]治理環(huán)境、政府干預與大股東利益輸送[J]. 周中勝.  山西財經(jīng)大學學報. 2007(04)
[9]后股權分置時代上市公司大股東交易行為研究[J]. 劉成彥,陳煒.  證券市場導報. 2006(10)
[10]公司治理質(zhì)量與盈余質(zhì)量——基于中國治理指數(shù)(CCGINK)的初步證據(jù)[J]. 趙景文.  南開管理評論. 2006(05)



本文編號：3310084