作為重要的公司治理機(jī)制,董事高管責(zé)任保險由于直接影響管理層的激勵約束和風(fēng)險偏好,因而與企業(yè)創(chuàng)新存在理論上的關(guān)聯(lián),但是否具有事實(shí)上的因果關(guān)系,卻并未得到充分的實(shí)證研究。本文以2003—2016年滬深A(yù)股上市公司為初始樣本,基于PSM的研究設(shè)計(jì),實(shí)證發(fā)現(xiàn)董事高管責(zé)任保險的引入,顯著提高了企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出和創(chuàng)新效率,從而符合激勵效應(yīng)假說。Heckman兩階段法等一系列檢驗(yàn)結(jié)果也表明了該結(jié)論的穩(wěn)健性。機(jī)制分析表明,董事高管責(zé)任保險的引入,主要是通過風(fēng)險承擔(dān)渠道和管理效率渠道來影響企業(yè)創(chuàng)新。在考慮了制度環(huán)境的調(diào)節(jié)效應(yīng)后,進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)投資者保護(hù)程度較高、公司面臨被訴風(fēng)險較大時,董事高管責(zé)任保險的激勵效果和對企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更加顯著。本研究提供了保險合約通過公司治理渠道影響企業(yè)創(chuàng)新的證據(jù),表明董事高管責(zé)任保險在中國資本市場中仍然是一種較為有效的公司治理機(jī)制。 

【文章來源】：金融監(jiān)管研究. 2019,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 購買董責(zé)險公司的分布情況
    (二) 變量定義
        1. 企業(yè)創(chuàng)新
        2. 核心解釋變量與主要控制變量
        3. 用于PSM匹配的其他公司治理變量
    (三) 基于PSM的匹配過程
四、基本實(shí)證分析
    (一) 基本分析
    (二) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. Heckman兩階段法
        2. 其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、影響機(jī)制分析
    (一) 風(fēng)險承擔(dān)渠道
    (二) 管理效率渠道
六、制度環(huán)境與董責(zé)險的激勵效應(yīng)
七、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融發(fā)展如何支持企業(yè)創(chuàng)新:研究綜述和展望[J]. 鐘騰.  金融監(jiān)管研究. 2019(04)
[2]董事高管責(zé)任保險和財(cái)務(wù)報(bào)表重述[J]. 袁蓉麗,文雯,謝志華.  會計(jì)研究. 2018(05)
[3]存款保險與商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān):理論假設(shè)與實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 潘錫泉.  金融監(jiān)管研究. 2018(04)
[4]董事責(zé)任保險、董事會治理與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 凌士顯,白銳鋒.  科技進(jìn)步與對策. 2018(10)
[5]董事高管責(zé)任保險的公司治理作用——基于雙重代理成本的視角[J]. 凌士顯,白銳鋒.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2017(12)
[6]董事高管責(zé)任保險與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān):理論路徑與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 胡國柳,胡珺.  會計(jì)研究. 2017(05)
[7]中國式賣空機(jī)制與公司創(chuàng)新——基于融資融券分步擴(kuò)容的自然實(shí)驗(yàn)[J]. 權(quán)小鋒,尹洪英.  管理世界. 2017(01)
[8]業(yè)績考核制度可以促進(jìn)央企創(chuàng)新嗎?[J]. 余明桂,鐘慧潔,范蕊.  經(jīng)濟(jì)研究. 2016(12)
[9]實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新還是策略性創(chuàng)新?——宏觀產(chǎn)業(yè)政策對微觀企業(yè)創(chuàng)新的影響[J]. 黎文靖,鄭曼妮.  經(jīng)濟(jì)研究. 2016(04)
[10]社會網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)——基于我國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 張敏,童麗靜,許浩然.  管理世界. 2015 (11)



本文編號：3304283