發(fā)布時間：2021-07-13 01:40

　　證券市場波動性的研究長期以來一直是現(xiàn)代金融領(lǐng)域研究的主要問題之一，同時也是各國監(jiān)管當局最為關(guān)注的衡量指標。根據(jù)現(xiàn)代金融理論（如資本資產(chǎn)定價模型、APT、BS期權(quán)定價公式等），波動性是證券二級市場的核心功能——價格發(fā)現(xiàn)與資本配置的核心，同時，波動性與反映證券市場質(zhì)量和效率的其他指標如流動性、交易成本、市場信息流動等密切相關(guān)，因此波動性是綜合反映股票市場的價格行為、質(zhì)量和效率的最簡潔和最有效的指標之一。另一方面波動性與企業(yè)投資與財務(wù)杠桿決策、消費者消費行為模式、經(jīng)濟周期及相關(guān)宏觀經(jīng)濟變量等密切相關(guān)。因此，通過考察波動性特性、影響因素可以深入理解證券市場的價格行為及證券市場的功能（資本配置）實現(xiàn)狀況。本文具體的研究內(nèi)容與結(jié)論總結(jié)如下：（1）基于隨機波動性模型和MCMC的貝葉斯分析方法估計了中國股票市場的波動性。利用中國股市數(shù)據(jù)進行的實證結(jié)果表明，與ARCH類模型相比，隨機波動性模型能更好地描述中國股票市場回報的異方差和波動性的序列相關(guān)性。（2）基于CGARCH從回報和波動性角度分析了政策對中國證券市場波動性的影響。分析結(jié)果表明，中國股票市場既存在短期的時變波動性，也顯著地存在著長期的時變波動... 

【文章來源】：天津大學(xué)天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：142 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

深證成指的條件波動性

0.080.100.120.14150020002500圖 3-2 深 證 成 指 的 條 件 波 動 性圖 3-1 上 證 指 數(shù) 的 條 件 波 動 性

波動性與政策事件具體分析如下：（1）1993年6月1日~6月3日，政府對股市的關(guān)注使上證在第106樣本點

【參考文獻】：
期刊論文
[1]內(nèi)幕信息、內(nèi)幕交易及其管制[J]. 祝紅梅.  南開經(jīng)濟研究. 2002(02)
[2]從股市暴跌透析我國股票市場混亂和波動的根源[J]. 孔曙東,梅氣,王勇.  財經(jīng)科學(xué). 2002(02)
[3]股市波動與“救市”[J]. 王國剛.  經(jīng)濟管理. 2001(19)
[4]宏觀政策對我國股市影響的實證研究[J]. 許均華,李啟亞.  經(jīng)濟研究. 2001(09)
[5]中國股市投機的實證研究[J]. 馬洪潮.  金融研究. 2001(03)
[6]影響上海股市波動的因素分析[J]. 唐齊鳴,李春濤.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2000(11)



本文編號：3281077