股指期貨與期權(quán)是金融創(chuàng)新過(guò)程中出現(xiàn)的最重要的金融衍生工具之一。它們都是以股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)作為交易標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約,能夠增加市場(chǎng)運(yùn)作的靈活性,滿足投資者規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的需要,可以改善投資者結(jié)構(gòu),推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展和創(chuàng)新,具有套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)配置、套利交易等重要功能。股指期貨和期權(quán)交易可以健全我國(guó)股票市場(chǎng)的各種功能,拓展市場(chǎng)深度和廣度,增加我國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。持有成本模型表明期貨價(jià)格取決于期貨合約標(biāo)的物商品現(xiàn)貨價(jià)格,以及持有該現(xiàn)貨商品至期貨合約交割日之間的持有成本。按照看漲期權(quán)一看跌期權(quán)平價(jià)理論,對(duì)同一標(biāo)的資產(chǎn)、同一履約價(jià)格、同一到期日的看漲期權(quán)與看跌期權(quán)來(lái)說(shuō),在某個(gè)時(shí)點(diǎn)的相對(duì)價(jià)格應(yīng)該等于當(dāng)時(shí)的股價(jià)減去履約價(jià)格,否則就會(huì)產(chǎn)生套利的機(jī)會(huì)。交易成本的存在使得股指期貨與期權(quán)的理論價(jià)格上下浮動(dòng)形成無(wú)套利區(qū)間。股指期貨與期權(quán)的實(shí)際價(jià)格若在此區(qū)間內(nèi)波動(dòng),則不會(huì)產(chǎn)生套利交易行為,只有當(dāng)衍生交易工具的實(shí)際價(jià)格高于該區(qū)間的上限或者低于該區(qū)間的下限時(shí),才能通過(guò)正向或者反向套利獲得正的套利利潤(rùn)。本文利用臺(tái)灣地區(qū)加權(quán)股價(jià)指數(shù)期貨和期權(quán)的交易實(shí)證檢驗(yàn)了股指期貨與期權(quán)的套利機(jī)會(huì)和套利利潤(rùn),并研究... 

【文章來(lái)源】：青島大學(xué)山東省

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

無(wú)交易成本假設(shè)下套利機(jī)會(huì)與套利利潤(rùn)的分時(shí)分布柱狀圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]對(duì)套利和圖利的研究[J]. 錢小安.  國(guó)際金融研究. 1995(01)



本文編號(hào)：3240417