發(fā)布時間：2021-06-14 09:42

　　利率期限結(jié)構(gòu)曲線的構(gòu)造是金融工程研究的重要課題之一。結(jié)合中國的金融數(shù)據(jù),探索適合國內(nèi)債券市場特點的利率期限結(jié)構(gòu),不僅在金融工程研究中有一定的理論意義,而且對我國正在進行的利率市場化改革具有重要的實際指導(dǎo)作用。本文綜合現(xiàn)有的幾種基于樣條函數(shù)擬合我國國債利率期限結(jié)構(gòu)的方法,提出了一種基于節(jié)點逐點刪除的三次指數(shù)樣條擬合算法。為提高擬合的準(zhǔn)確性,構(gòu)造適合中國債券市場特點的模型及進行相應(yīng)的節(jié)點和參數(shù)選擇,本文采用擬合程度較好的三次指數(shù)樣條為基礎(chǔ)模型,在具體樣條節(jié)點個數(shù)和位置選擇時采用了逐點刪除方法,并基于指數(shù)樣條中參數(shù)μ的經(jīng)濟含義,給出其交互式參數(shù)校正方案。數(shù)據(jù)實驗結(jié)果表明,將逐點刪除節(jié)點方法、交互式參數(shù)校正方案與三次指數(shù)樣條模型相結(jié)合構(gòu)造的新算法,在殘差平方和的意義下,與相關(guān)算法比較其擬合精度是最佳的。 

【文章來源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

從圖中可看出μ=0.08時擬合效果最好，并且可體現(xiàn)起息日為未來無限遠時

圖 4. 2從圖中可以看出，3 個節(jié)點對應(yīng)的指數(shù)樣條模型的 AIC 值最小，節(jié)點為( 5 年13 年，14 年)，因此，我們選擇節(jié)點為( 5 年，13 年，14 年)的指數(shù)樣條模型此模型的節(jié)點參數(shù)估計值及相應(yīng)的 t 統(tǒng)計量為表 4. 4參數(shù)1α2α3α估計值 3.4546 -4.8126 -5.5427T 統(tǒng)計量 28.5944 -39.8349 -45.8781在應(yīng)用指數(shù)樣條擬合利率期限結(jié)構(gòu)的研究中通常選用（7 年，10 年）作為樣條節(jié)點，為了和已有的研究結(jié)果做比較，用節(jié)點為（7 年，10 年）指數(shù)樣條函數(shù)和經(jīng)節(jié)點逐點刪除方法的指數(shù)樣條函數(shù)對檢驗樣本中的 8 支國債進行定價，并同當(dāng)前價格進行比較擬合效果，基于（7 年，10 年）節(jié)點的指數(shù)樣條模型的節(jié)

圖 4. 4選擇指數(shù)樣條函數(shù)作為擬合利率期限結(jié)構(gòu)模型的原因是指數(shù)樣條函數(shù)同三次樣條函數(shù)相比，光滑性和擬合準(zhǔn)確度更好，為了充分說明這一點，用節(jié)點逐點刪除方法選擇三次樣條節(jié)點，擬合利率期限結(jié)構(gòu)，并用擬合的利率期限結(jié)構(gòu)對檢驗樣本定價，同節(jié)點刪除方法的指數(shù)樣條函數(shù)模型定價結(jié)果進行比較同樣，先設(shè)三次樣條節(jié)點為（1 年，2 年，...,15 年），三次樣條函數(shù)為( )( )( )( ) =+++=+++=+++=23233121111BtabtctdtBtabtctdtBtabtctdtBtmnnnnmiiiimni[ ][ ][ ]nniitmmtmmtm,,0,111 ∈∈∈（4-11需要滿足約束條件

【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于Nelson-Siegel模型的國債利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測[J]. 胡志強,王婷.  經(jīng)濟評論. 2009(06)
[2]利率期限結(jié)構(gòu)估計研究——基于直接方法和間接方法分析[J]. 王學(xué)霖.  現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2009(17)
[3]基于遺傳算法的多項式樣條函數(shù)利率期限結(jié)構(gòu)模型[J]. 白小瑩,周榮喜,楊豐梅.  系統(tǒng)工程. 2009(07)
[4]利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)估計——基于上交所國債的實證分析[J]. 高美馨.  企業(yè)導(dǎo)報. 2009(04)
[5]基于三次樣條的利率期限結(jié)構(gòu)估計中的節(jié)點選擇[J]. 李熠熠,潘婉彬,繆柏其.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2009(04)
[6]利率期限結(jié)構(gòu)理論的最新研究述評[J]. 孫甜.  統(tǒng)計與決策. 2009(04)
[7]中國利率期限結(jié)構(gòu)平滑樣條擬合改進研究[J]. 胡海鵬,方兆本.  管理科學(xué)學(xué)報. 2009(01)
[8]利率期限結(jié)構(gòu)的B-樣條校準(zhǔn)法[J]. 劉永剛.  經(jīng)濟數(shù)學(xué). 2009(01)
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[10]利率期限結(jié)構(gòu)指數(shù)樣條模型實證研究[J]. 何啟志,何建敏,陳珊珊.  管理科學(xué). 2008(01)

博士論文
[1]我國利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)擬合實證研究[D]. 唐革榕.廈門大學(xué) 2006

碩士論文
[1]我國國債收益率曲線的估計與應(yīng)用研究[D]. 張志剛.湖南大學(xué) 2008
[2]我國國債利率期限結(jié)構(gòu)的實證研究[D]. 王丹.中央財經(jīng)大學(xué) 2008
[3]我國國債利率期限結(jié)構(gòu)的實證分析[D]. 楊楠.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué) 2007
[4]利率期限結(jié)構(gòu)模型研究及短期利率影響因素實證分析[D]. 姚志鵬.武漢理工大學(xué) 2006
[5]我國國債利率期限結(jié)構(gòu)的再研究[D]. 許海霞.重慶大學(xué) 2006



本文編號：3229564