發(fā)布時間：2021-06-09 05:21

　　2014—2017年,中國IPO抑價率大幅降低,本應走低的新股價格不降反升且持續(xù)長期上漲,這一似乎矛盾的現(xiàn)象如何解釋?本文以IPO市場不同投資者獲取私人信息的能力不同為基本前提,構(gòu)建了一個IPO市場投資決策模型,論證了中國IPO市場羊群行為產(chǎn)生的內(nèi)在機制,以此為基礎分析了產(chǎn)生上述矛盾現(xiàn)象的三種效應:羊群行為的擴大效應、報價管制的刺激效應和遲滯效應。在羊群行為背景下,報價管制降低了IPO抑價率,但延遲、延長了新股價格上漲壓力的釋放周期。改革股票發(fā)行制度、強化信息披露和放松價格限制等措施是提高IPO市場效率的根本路徑。 

【文章來源】：財經(jīng)問題研究. 2019,(07)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻綜述
    (一) 國外相關研究
    (二) 國內(nèi)相關研究
三、IPO市場的羊群行為
    (一) IPO市場投資模型
    (二) 中國IPO市場的羊群行為求證
四、羊群行為的效應分析
    (一) 羊群行為的擴大效應
    (二) 報價管制的刺激效應
    (三) 報價管制的遲滯效應
五、結(jié)論與政策建議
    (一) 結(jié)論
    (二) 政策建議


【參考文獻】：
期刊論文
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[4]漲跌停、融資融券與股價波動率——基于AH股的比較研究[J]. 王朝陽,王振霞.  經(jīng)濟研究. 2017(04)
[5]媒體報道與IPO抑價——來自創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 黃俊,陳信元.  管理科學學報. 2013(02)
[6]是一級市場抑價,還是二級市場溢價——關于我國新股高抑價的一種檢驗和一個解釋[J]. 劉煜輝,沈可挺.  金融研究. 2011(11)
[7]私募股權(quán)、天使資本對創(chuàng)業(yè)板市場IPO抑價的不同影響[J]. 李曜,張子煒.  財經(jīng)研究. 2011(08)
[8]網(wǎng)絡討論、投資者情緒與IPO抑價[J]. 林振興.  山西財經(jīng)大學學報. 2011(02)
[9]內(nèi)部控制信息披露與IPO抑價——深圳中小板市場的實證研究[J]. 邱冬陽,陳林,孟衛(wèi)東.  會計研究. 2010(10)
[10]中國IPO高抑價之謎:“定價效率觀”還是“租金分配觀”?[J]. 朱紅軍,錢友文.  管理世界. 2010(06)



本文編號：3220023