本文對股權(quán)分置改革之后我國A股IPO抑價問題進行實證研究,分析了影響IPO抑價水平和定價效率的因素,在此基礎上,提出完善發(fā)行制度、改革交易制度和優(yōu)化市場環(huán)境等具體措施,以期提高IPO定價效率,從而降低IPO抑價水平,促進證券市場更加理性、健康地發(fā)展。本文通過對滬市主板和中小企業(yè)板塊的IPO超額抑價率進行整體和分組統(tǒng)計描述和實證分析,得出的結(jié)論是:股權(quán)分置改革后,我國A股IPO仍存在嚴重的抑價現(xiàn)象,二級市場存在嚴重的投機行為,投資者尚未樹立價值投資理念,中小企業(yè)板塊抑價程度高于主板市場,新股上市后股價呈下跌趨勢以及“全流通”預期對IPO抑價率沒有產(chǎn)生影響等,并在對我國A股IPO的市場環(huán)境和相關制度分析的基礎上,尋求提高我國IPO定價效率的可行性措施。本文采用理論與實際相結(jié)合、規(guī)范研究與實證研究相結(jié)合的方法展開論題的研究,實證分析中又具體采用了列表法、圖形法和多元回歸模型等方法。 

【文章來源】：蘇州大學江蘇省

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 我國A 股現(xiàn)行IPO 制度簡介
    1.3 研究目的和意義
    1.4 研究思路、方法和框架
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 研究框架
    1.5 創(chuàng)新之處及后續(xù)研究
第二章 IPO 抑價理論文獻回顧
    2.1 發(fā)行者、承銷商和投資者之間關系的抑價理論
        2.1.1 信息對稱關系抑價理論
        2.1.2 委托代理關系抑價理論
        2.1.3 與承銷商和投資者有關的抑價理論
    2.2 承銷商和發(fā)行者出于自身利益考慮的抑價理論
        2.2.1 承銷商出于自身利益考慮的抑價理論
        2.2.2 發(fā)行者出于自身利益考慮的抑價理論
    2.3 關于市場環(huán)境的抑價理論
    2.4 我國IPO 抑價研究文獻回顧
第三章 研究框架
    3.1 數(shù)據(jù)來源及處理
    3.2 研究方法設計
    3.3 研究假設
    3.4 研究模型
        3.4.1 采用多因素模型的原因
        3.4.2 研究模型的設計
第四章 實證分析
    4.1 統(tǒng)計描述
        4.1.1 對現(xiàn)行IPO 抑價水平的整體統(tǒng)計描述
        4.1.2 對現(xiàn)行IPO 抑價水平的分組統(tǒng)計描述
    4.2 實證分析
        4.2.1 整體實證分析
        4.2.2 分組實證分析
    4.3 實證結(jié)論
        4.3.1 回歸結(jié)果的統(tǒng)計及說明
        4.3.2 實證分析結(jié)論
    4.4 抑價率存在差異的原因分析
        4.4.1 中小企業(yè)板塊IPO 抑價率高于主板的主要原因
        4.4.2 首日抑價率高于月平均抑價率的主要原因
        4.4.3 國內(nèi)IPO 抑價率高于國外市場的主要原因
第五章 對現(xiàn)行IPO 制度、交易制度和市場環(huán)境的評價
    5.1 對現(xiàn)行IPO 制度的評價
        5.1.1 發(fā)行制度有利于提高IPO 定價效率的體現(xiàn)
        5.1.2 發(fā)行制度影響IPO 定價效率的體現(xiàn)
    5.2 對交易制度的評價
    5.3 對當前市場環(huán)境的評價
        5.3.1 當前市場環(huán)境有利于提高IPO 定價效率的體現(xiàn)
        5.3.2 當前市場環(huán)境影響IPO 定價效率的體現(xiàn)
第六章 提高IPO 定價效率的合理化建議
    6.1 發(fā)行制度的完善
    6.2 交易制度的改革
    6.3 市場環(huán)境的優(yōu)化
結(jié)語
附表
參考文獻
攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文
致謝
詳細摘要


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3197855