本文通過對股票指數(shù)期貨市場中出現(xiàn)的美式套利期權(quán)的定價(jià)進(jìn)行研究,并提出最優(yōu)的套利交易策略,主要分七大部分:第一部分是文獻(xiàn)綜述與問題的提出;第二部分引入三種美式期權(quán)的概念并闡述三者之間的關(guān)系;第三部分主要說明股指期貨定價(jià)模型理論框架,包括偏微分方程與主要的邊界條件的推導(dǎo);第四部分對臺灣2007-2008年的股票指數(shù)的現(xiàn)貨與期貨交易數(shù)據(jù)進(jìn)行描述,并利用各個(gè)合約的歷史交易數(shù)據(jù)進(jìn)行參數(shù)估計(jì);第五部分即使用第四部分得到的估計(jì)參數(shù),通過有限差分方法解以可套利空間ε（t）為標(biāo)的物的衍生品的偏微分方程,得到合約到期前每個(gè)時(shí)間點(diǎn)上不同ε（t）對應(yīng)的三種美式期權(quán)的價(jià)值,對求解結(jié)果進(jìn)行分析可以得到這些美式期權(quán)的四條執(zhí)行邊界,兩兩對稱,另外也對影響期權(quán)價(jià)值與執(zhí)行邊界的各種因素進(jìn)行了敏感性分析;第六部分在模擬出來的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上根據(jù)四條邊界進(jìn)行套利交易,并將最終獲取的收益與簡單套利策略得到的收益進(jìn)行比較。第七部分總結(jié)并提出本文的不足之處,提出可以改進(jìn)與以后值得研究的地方。我們得到的結(jié)論是:（1）基于ε（t）的隨機(jī)波動將產(chǎn)生三種美式期權(quán):結(jié)束已有多頭套利頭寸的期權(quán)、結(jié)束已有空頭套利頭寸的期權(quán)以及建立新套利頭寸的期權(quán),... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
引言
一、文獻(xiàn)綜述與問題的提出
    1.1 股指期貨的歷史
    1.2 股指期貨無風(fēng)險(xiǎn)套利交易概述
    1.3 文獻(xiàn)綜述
二、股指期貨套利美式期權(quán)定價(jià)的理論框架
    2.1 交易成本的組成
    2.2 三種套利期權(quán)之間的基本關(guān)系
三、套利期權(quán)定價(jià)模型
    3.1 基于無風(fēng)險(xiǎn)套利定價(jià)理論的偏微分方程
    3.2 期權(quán)執(zhí)行的邊界條件
四、數(shù)據(jù)
    4.1 臺灣期貨交易所數(shù)據(jù)
    4.2 用最大似然估計(jì)方法估計(jì)參數(shù)
五、數(shù)值方法
    5.1 有限差分方法
    5.2 求解結(jié)果與敏感性分析
六、模擬交易
七、結(jié)論與展望
    7.1 總結(jié)與回顧
    7.2 可以進(jìn)一步研究的問題
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]海外股指期貨市場比較研究[J]. 楊峰.  金融研究. 2002(07)



本文編號：3195593