資產(chǎn)證券化是近三十年來，世界最有前景的金融創(chuàng)新，也是一項復雜的金融技術，是對證券化資產(chǎn)的風險與收益的時間和空間重組。也是一項對資產(chǎn)現(xiàn)金流的分配與管理技術。企業(yè)資產(chǎn)證券化的融資基礎是被隔離的未來能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，其信用基礎是企業(yè)部分資產(chǎn)的信用而不是整體信用；企業(yè)資產(chǎn)證券化融資既是對企業(yè)已有存量資產(chǎn)的優(yōu)化配置，又是能在不增加企業(yè)負債或資產(chǎn)的前提下實現(xiàn)的融資。而且企業(yè)資產(chǎn)證券化特有的交易結構和技術實現(xiàn)了企業(yè)證券化資產(chǎn)與非證券化資產(chǎn)的破產(chǎn)隔離，使企業(yè)和投資者可以突破股權融資或債權融資所形成的直接投資與被投資關系，在更大的范圍內(nèi)滿足融資和投資需求，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。因此，企業(yè)資產(chǎn)證券化在信用基礎、融資成本、融資風險、融資效率、投資者收益來源、對企業(yè)的約束控制、適用條件等方面與傳統(tǒng)的股權融資和債權融資存在明顯區(qū)別，它已成為全球資本市場上第三種主流融資方式。論文的一、二章從梳理資產(chǎn)證券化國內(nèi)國外研究成果入手，結合我國資產(chǎn)證券化的最新運行實踐，闡述了論文的理論基礎和現(xiàn)實意義，提出了在財務視角之下考量資產(chǎn)證券化的全新研究結構：財務問題核心的出發(fā)點就是資金的運動，所以本文著重從資金運動的角度和時間... 

【文章來源】：東北林業(yè)大學黑龍江省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：119 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 課題背景
        1.1.1 我國資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀
        1.1.2 資產(chǎn)證券化是目前中國最有前景的金融創(chuàng)新
        1.1.3 資產(chǎn)證券化振興東北老工業(yè)基地突破資本瓶頸制約的新視角
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述
        1.2.1 國外資產(chǎn)證券化研究現(xiàn)狀及評述
        1.2.2 國內(nèi)資產(chǎn)證券化研究現(xiàn)狀及評述
    1.3 論文研究的目的、意義及方法
        1.3.1 論文研究的目的
        1.3.2 論文研究的意義
        1.3.3 論文研究的方法
    1.4 研究思路和內(nèi)容框架
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 內(nèi)容框架
2 資產(chǎn)證券化理論基礎
    2.1 資產(chǎn)證券化的涵義
        2.1.1 資產(chǎn)證券化概念
        2.1.2 資產(chǎn)證券化分類
    2.2 資產(chǎn)證券化基本原理
        2.2.1 資產(chǎn)證券化的核心原理:基礎資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析
        2.2.2 資產(chǎn)重組理論
        2.2.3 破產(chǎn)隔離
        2.2.4 信用增級原理
    2.3 資產(chǎn)證券化運作流程
        2.3.1 資產(chǎn)證券化操作程序
        2.3.2 資產(chǎn)證券化參與主體
    2.4 本章小結
3 資產(chǎn)證券化的風險與避險
    3.1 資產(chǎn)證券化風險分析
        3.1.1 主要交易參與者的信用風險
        3.1.2 交易結構與運作流程的風險
    3.2 資產(chǎn)證券化避險分析
        3.2.1 基礎資產(chǎn)質(zhì)量風險的防范
        3.2.2 關于 SPV經(jīng)營上的風險防范
        3.2.3 內(nèi)部信用增級和外部信用增級防范風險的有效途徑
        3.2.4 企業(yè)資產(chǎn)證券化的文件避險措施
    3.3 VaR對資產(chǎn)池資產(chǎn)組合的風險度量
        3.3.1 VaR的涵義
        3.3.2 用VaR度量資產(chǎn)池風險
    3.4 本章小結
4 資產(chǎn)證券化的定價
    4.1 金融商品的定價前提
    4.2 資產(chǎn)證券化影響因素分析
        4.2.1 利率的影響
        4.2.2 利率的波動率的影響
        4.2.3 償還期的影響
        4.2.4 提前償付的影響
        4.2.5 資本市場運行狀況
    4.3 資產(chǎn)證券化早償風險定量分析
        4.3.1 單月死亡率(Single Monthly Mortality， SMM)
        4.3.2 條件早償率(Conditional Prepayment Rate，CPR)
        4.3.3 公共證券協(xié)會早償率模型(Public secu-rides Assoeiation Model， PSA Model)
        4.3.4 計量經(jīng)濟早償模型
    4.4 國外比較流行的定價模型
        4.4.1 靜態(tài)現(xiàn)金流折現(xiàn)定價模型
        4.4.2 Black- Scholes期權定價模型
        4.4.3 期權調(diào)整利差定價(option-Adjusted spread)模型
        4.4.4 蒙特卡羅模擬模型
        4.4.5 利率二叉樹模型
    4.5 本章小結
5 資產(chǎn)證券化收益
    5.1 資產(chǎn)證券化各參與主體收益定性分析
        5.1.1 資產(chǎn)證券化發(fā)起人收益分析
        5.1.2 資產(chǎn)證券化投資者收益分析
        5.1.3 資產(chǎn)證券化特設委托機構 SPV收益分析
    5.2 信貸資產(chǎn)證券化 ABS定量收益分析
        5.2.1 從資產(chǎn)發(fā)起人角度分析
        5.2.2 從特設委托機構(SPV)角度分析
        5.2.3 從投資者角度分析
    5.3 本章小結
6 資產(chǎn)證券化與資本結構優(yōu)化
    6.1 資產(chǎn)證券化對傳統(tǒng) MM理論的挑戰(zhàn)
        6.1.1 資本結構理論梳理
        6.1.2 資產(chǎn)證券化對 MM理論影響分析
    6.2 資產(chǎn)證券化對企業(yè)資本結構的影響
        6.2.1 資產(chǎn)證券化對傳統(tǒng)的幾個財務指標影響分析
        6.2.2 資產(chǎn)證券化對企業(yè)風險與現(xiàn)金流影響分析
    6.3 本章小結
7 林業(yè)資產(chǎn)證券化的構想
    7.1 林業(yè)資產(chǎn)證券化的必要性
        7.1.1 從我國林業(yè)投資現(xiàn)狀看林業(yè)投資中存在的主要問題
        7.1.2 林業(yè)投資自身特點的局限性
        7.1.3 商品林資產(chǎn)證券化對林業(yè)企業(yè)的作用及其優(yōu)勢
    7.2 商品林資產(chǎn)證券化可行性
    7.3 林業(yè)資產(chǎn)證券化設計
        7.3.1 林業(yè)資產(chǎn)證券化模式的選擇
        7.3.2 林業(yè)資產(chǎn)證券化交易結構設計
        7.3.3 林業(yè)資產(chǎn)證券化交易過程
        7.3.4 林業(yè)證券化中 SPV的構造
        7.3.5 林業(yè)證券化的信用增級結構安排
    7.4 實施商品林證券化的建議
    7.5 實施商品林證券化需要突破的主要障礙
    7.6 本章小結
8 以國家開發(fā)銀行“開元”資產(chǎn)支持證券為例—資產(chǎn)證券化實證分析
    8.1 國開行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品:開元證券簡介
        8.1.1 2006年第一期開元資產(chǎn)支持證券發(fā)行基本情況
        8.1.2 本期證券的利率敏感度分析/提前還款分析
        8.1.3 風險分析
    8.2 國開行開元資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)選擇混合策略納什均衡模型分析
        8.2.1 模型假設和基本模型構建
        8.2.2 模型分析
        8.2.3 結論
    8.3 國開行資產(chǎn)支持證券違約風險分析
        8.3.1 違約風險度量 KMV
        8.3.2 基于不不同債券規(guī)模下的國開行“開元”資產(chǎn)支持證券化違約風險模擬
        8.3.3 防范違約風險的策略
    8.4 開元資產(chǎn)支持證券的特征
    8.5 進一步推動我國資產(chǎn)證券化發(fā)展的建議
    8.6 本章小結
結論
參考文獻
攻讀學位期間發(fā)表的學術論文
致謝
個人簡歷


【參考文獻】：
期刊論文
[1]VaR方法的一種改進模型[J]. 岳瑞峰,邵偉文.  河南理工大學學報(自然科學版). 2006(06)
[2]如何提高我國資產(chǎn)證券化的信用度[J]. 林成喜.  商業(yè)時代. 2006(36)
[3]信貸資產(chǎn)證券化的違約風險分析[J]. 趙旭.  商業(yè)研究. 2006(20)
[4]我國資產(chǎn)證券化的成本收益分析[J]. 郭紅.  廣州市經(jīng)濟管理干部學院學報. 2006(03)
[5]租賃資產(chǎn)證券化及其定價研究[J]. 吳云,何建敏.  生產(chǎn)力研究. 2006(08)
[6]資產(chǎn)證券化的三維空間及函數(shù)表達[J]. 張超英.  經(jīng)濟學家. 2006(04)
[7]從企業(yè)資產(chǎn)證券化角度看資本結構的優(yōu)化[J]. 張蕾芳.  科技創(chuàng)業(yè)月刊. 2006(04)
[8]資產(chǎn)證券化中信息不對稱問題研究[J]. 葉凌風.  金融理論與實踐. 2006(02)
[9]養(yǎng)寵物狗 從細節(jié)防狂犬病[J]. 劉潔.  綠色中國. 2006(03)
[10]談拓寬林業(yè)投資渠道的必要性[J]. 曹薇.  邊疆經(jīng)濟與文化. 2006(01)

博士論文
[1]企業(yè)資產(chǎn)證券化與資本結構優(yōu)化初探[D]. 宋瑞波.復旦大學 2004
[2]資產(chǎn)證券化的本質(zhì)和效應[D]. 張超英.復旦大學 2004
[3]國內(nèi)資產(chǎn)證券化運作模式研究[D]. 艾毓斌.華中科技大學 2004
[4]資產(chǎn)證券化理論和實踐研究[D]. 吳海峰.南京農(nóng)業(yè)大學 2003

碩士論文
[1]資產(chǎn)證券化會計問題研究[D]. 李娜娜.華中科技大學 2004
[2]關于我國資產(chǎn)證券化定價模型的相關問題研究[D]. 段偉花.吉林大學 2004



本文編號：3192181