為了規(guī)避負(fù)面的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn),以證券投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者采用環(huán)境友好策略主動(dòng)或被動(dòng)地增持低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或減持高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),即進(jìn)行投資組合的"綠化"。但"綠化"投資組合的挑戰(zhàn)是如何協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)投資者代客理財(cái)?shù)闹薪閷傩裕ㄆ跫s信托責(zé)任）與環(huán)境責(zé)任（非財(cái)務(wù)關(guān)注）的潛在矛盾,以實(shí)現(xiàn)資本投資的雙重目標(biāo)。文章依據(jù)和訊網(wǎng)上市公司環(huán)境績(jī)效評(píng)分,采用不同強(qiáng)度的負(fù)向篩選策略,模擬構(gòu)建（主動(dòng)投資型）證券投資型基金的多層次綠色投資組合,研究顯示:（1）文章構(gòu)建的主動(dòng)型綠色投資組合能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)與"綠色"的雙重目標(biāo);（2）主動(dòng)型綠色投資與被動(dòng)型綠色指數(shù)投資組合之間的財(cái)務(wù)績(jī)效沒(méi)有顯著差異;（3）基于Carhart四因素模型,40%-50%的篩選強(qiáng)度投資組合獲得顯著高于最低篩選強(qiáng)度的財(cái)務(wù)績(jī)效;（4）"綠色"投資組合的財(cái)務(wù)績(jī)效隨篩選強(qiáng)度的變化趨勢(shì)呈現(xiàn)M形波動(dòng)變化。文章為機(jī)構(gòu)投資者的"綠化"轉(zhuǎn)型提供決策依據(jù)。 

【文章來(lái)源】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2019,21(03)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：14 頁(yè)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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