增發(fā)（Seasoned Equity Offering）作為一種股權(quán)再融資的方式,在我國(guó)始于1998年。雖然它最初只是用來(lái)作為達(dá)不到配股資格的上市公司實(shí)施資產(chǎn)重組的融資方式,但后來(lái)由于其門檻低,無(wú)股本規(guī)模限制,融資量大等被一些業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公司采用。隨后,越來(lái)越多的公司利用增發(fā)的方式募集資金。最近兩年的牛市又伴隨著相對(duì)較高的市盈率,增發(fā)的成本進(jìn)一步降低,國(guó)內(nèi)增發(fā)的數(shù)目和募集的資金都達(dá)到前所未有的數(shù)量,不排除一些公司融資不是運(yùn)營(yíng)的需要,而是處于“圈錢”的動(dòng)機(jī)。而中國(guó)由于股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜,股票種類繁多,信息不透明的情況相對(duì)嚴(yán)重,上市公司監(jiān)管和不同增發(fā)目的的鑒別更加困難。本文主要對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者在增發(fā)事件中的表現(xiàn),以及在增發(fā)之后的回報(bào)做實(shí)證研究,討論機(jī)構(gòu)投資者在增發(fā)事件中是否比市場(chǎng)更有鑒別優(yōu)劣股票的能力。如果機(jī)構(gòu)投資者能在增發(fā)事件中獲得其他投資者不能獲得的內(nèi)幕信息,或者他們能夠更好地處理公開信息,即能夠更好地辨認(rèn)潛在的優(yōu)績(jī)股,那么機(jī)構(gòu)會(huì)在增發(fā)事件中買進(jìn)潛在的優(yōu)績(jī)股,賣出潛在的劣績(jī)股,以獲取高于市場(chǎng)收益的額外收益。本文的樣本數(shù)據(jù)取自于萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù),包含自2004年第二季度至2007年第四季度的... 

【文章來(lái)源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：45 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
Abstract
中文摘要
1.Introduction
2.Sample and matching criteria
    2.1.SEOs in China stock market
    2.2.SEO issuers
    2.3.Matched non-issuer firms
3.Institutional investors and shareholding data around SEOs
    3.1.Institutional investors in China stock market
    3.2.Institutional holdings
4.Performance measurement regarding institutional investment
    4.1.Data and Methodology
    4.2.Performance measurement regarding institutional investment
    4.3 Control of Price Momentum Effect
    4.4.Control of Size Effect
5.Characteristics of Institutional-preferred Portfolios
    5.1.Institutional investment conditional on SEO Placement
    5.2 Characteristics of Institutional-preferred Portfolios
6.Summary and Conclusions
References


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)A股市場(chǎng)增發(fā)效應(yīng)與投資者保護(hù)[J]. 葉紅雨,曾芒.  南開管理評(píng)論. 2005(05)



本文編號(hào)：3169239