目前,期貨交易市場(chǎng)已成為世界各國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,其對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用越來越明顯。對(duì)于期貨市場(chǎng)所具備的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等功能,如何將其與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)系起來,這是國內(nèi)外眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家致力研究的課題。論文的目的就是通過把協(xié)整理論應(yīng)用到股指期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)格關(guān)系研究中去,探求兩者的長期均衡關(guān)系。中國目前正在加緊推出自己的股指期貨,學(xué)習(xí)其它股票期貨市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn),尤其是香港恒生股指期貨尤為重要,因此論文以香港恒生指數(shù)期貨市場(chǎng)為研究對(duì)象,利用協(xié)整理論分析恒生現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)之間是否存在長期均衡趨勢(shì),此外進(jìn)一步通過脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解來分析期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)受到外生變量沖擊影響時(shí),對(duì)指數(shù)間所造成的沖擊響應(yīng)已經(jīng)連動(dòng)關(guān)系有無產(chǎn)生變化。實(shí)證分析結(jié)果顯示:1.單根檢驗(yàn)結(jié)果表明,所有的序列在顯著水平為5%時(shí),都無法拒絕原始序列有單根的零假設(shè),然而卻拒絕一階差分后序列有單根的零假設(shè)。所以確定香港恒生指數(shù)期貨及現(xiàn)貨指數(shù)均是單整序列,符合隨機(jī)漫步的趨勢(shì),與預(yù)期相同。2.利用ADF法檢驗(yàn)香港恒生指數(shù)期貨及現(xiàn)貨指數(shù)間的協(xié)整關(guān)系,結(jié)果顯示兩者之間存在協(xié)整關(guān)系,說明了兩者之間具有長期的共同趨勢(shì),存在長期的穩(wěn)定關(guān)系... 

【文章來源】：武漢理工大學(xué)湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 選題的背景及意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    1.3 本文主要研究內(nèi)容
第2章 股指期貨綜述
    2.1 股指期貨產(chǎn)生的背景
    2.2 股指期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能
第3章 協(xié)整理論與方法
    3.1 協(xié)整概念
    3.2 單位根檢驗(yàn)方法
        3.2.1 單位根過程
        3.2.2 單位根檢驗(yàn)
    3.3 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)
第4章 實(shí)證分析
    4.1 資料的來源與處理
    4.2 直觀分析
    4.3 單位根檢驗(yàn)
        4.3.1 單根檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷倪x擇
        4.3.2 ADF檢驗(yàn)
    4.4 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)
    4.5 誤差修正模型
    4.6 脈沖響應(yīng)分析
    4.7 方差分解
    4.8 結(jié)論
第5章 中國開設(shè)股指期貨相關(guān)建議
    5.1 中國期貨特有風(fēng)險(xiǎn)分析
    5.2 風(fēng)險(xiǎn)管理策略
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3107042