2003年3月3日,滬、深證券交易所下調封閉式基金交易的最小報價單位,由原來的0.01元調整為0.001元。自此,普通股A股和基金在同一個交易市場中采用了不同的價格申報制度。本文以實證研究為主,結合理論分析,分別對封閉式基金和普通股A股的最小報價單位進行分析。首先,通過對比封閉式基金下調最小報價單位前后市場買賣價差、交易深度、交易量的變化,研究發(fā)現(xiàn)下調最小報價單位顯著降低了市場的買賣價差、交易深度,但是對交易量產生了負面影響,沒有起到活躍基金市場的目的;同時,下調最小報價單位對不同的交易者產生了不同的影響。降低最小報價單位消除了封閉式基金的"夾板"盈利模式,增加了機構交易者和大額交易者的交易成本,但降低了中小投資者的交易成本。 

【文章來源】：中國證券市場發(fā)展前沿問題研究（2005）中國證券業(yè)協(xié)會專題資料匯編

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本文編號：3092321