發(fā)布時(shí)間：2017-04-15 20:04

  本文關(guān)鍵詞：國(guó)債期貨交易策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,國(guó)債規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí),利率市場(chǎng)化改革逐漸深入,相應(yīng)的避險(xiǎn)需求日益強(qiáng)烈,而風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖所對(duì)應(yīng)的衍生產(chǎn)品發(fā)展則相對(duì)滯后。我國(guó)國(guó)債期貨,于2013年9月6日,在中國(guó)金融期貨交易所正式上市交易。從金融市場(chǎng)與債券市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)說(shuō),國(guó)債期貨交易的再次啟動(dòng),將起到重要的推動(dòng)作用。而套保與套利作為國(guó)債期貨的兩種主要交易方式,在國(guó)債期貨的功能發(fā)揮中起著重要作用。 但目前,我國(guó)對(duì)國(guó)債期貨的研究大多都是基于仿真數(shù)據(jù)從宏觀定性的角度來(lái)分析,缺乏實(shí)證視角。另外,國(guó)債期貨正式上市以來(lái),由于一些持券大戶(hù)銀行、基金公司等遲遲沒(méi)有參與,交易并不活躍,日均成持倉(cāng)量與仿真交易相比明顯下降。因此,基于當(dāng)前市場(chǎng)行情數(shù)據(jù),從理論與實(shí)證的角度對(duì)國(guó)債期貨的套期保值與套利交易策略進(jìn)行分析與研究,不僅具有一定的理論價(jià)值,而且具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。 本文寫(xiě)作目的在于力求理論聯(lián)系實(shí)際,將國(guó)債期貨套期保值與套利原理運(yùn)用到實(shí)踐中,透過(guò)實(shí)證研究來(lái)分析國(guó)債期貨上市初期適合套保的債券種類(lèi),以及參與國(guó)債期貨跨期套利與期現(xiàn)套利的可行性。 本文主要分為三部分： 第一部分闡述了國(guó)債期貨的有關(guān)知識(shí),包括國(guó)債期貨的概念、產(chǎn)生與發(fā)展,我國(guó)國(guó)債期貨重新推出的必要性及其進(jìn)展情況。 第二部分主要介紹了5年期國(guó)債期貨合約的條款設(shè)計(jì)及其上市以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn),并對(duì)國(guó)債期貨中的重要概念(CF:CTD等)進(jìn)行了詳細(xì)的分析。 第三部分也是本文的重點(diǎn),從理論與實(shí)證的角度全面分析了國(guó)債期貨的套保、套利原理與其應(yīng)用。一是基于基點(diǎn)價(jià)值法、收益率屆等方法分析國(guó)債期貨適合套保的債券種類(lèi)；二是研究國(guó)債期貨上市初期跨期套利的有效性;三是引入新推出的國(guó)債ETF工具,探討其作為理想的現(xiàn)貨選擇,參與國(guó)債期貨套利的可行性,并進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。最后得出結(jié)論與進(jìn)一步研究方向。
【關(guān)鍵詞】：國(guó)債期貨 套期保值 套利 收益率β 基差交易
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F812.5;F724.5
【目錄】：

• 中文摘要8-10
• ABSTRACT10-12
• 第一章 緒論12-15
• §1.1 研究背景12-13
• §1.2 研究意義13
• §1.3 論文結(jié)構(gòu)13-15
• 第二章 國(guó)債期貨概述15-22
• §2.1 國(guó)債期貨的定義15
• §2.2 國(guó)債期貨的產(chǎn)生及發(fā)展15-16
• §2.3 中國(guó)國(guó)債期貨的歷史進(jìn)程及其失敗原因16-18
• §2.3.1 歷史進(jìn)程16-17
• §2.3.2 失敗原因17-18
• §2.4 中國(guó)國(guó)債期貨重新啟動(dòng)18-22
• §2.4.1 背景18-21
• §2.4.2 進(jìn)展21-22
• 第三章 國(guó)債期貨合約及其相關(guān)概念22-32
• §3.1 中國(guó)5年期國(guó)債期貨合約分析22-26
• §3.1.1 中國(guó)5年期國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)22-24
• §3.1.2 國(guó)債期貨上市以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)24-26
• §3.2 國(guó)債期貨的相關(guān)概念26-32
• §3.2.1 轉(zhuǎn)換因子26-28
• §3.2.2 久期與修正久期28-29
• §3.2.3 基點(diǎn)價(jià)值29
• §3.2.4 最便宜可交割債券29-31
• §3.2.5 國(guó)債期貨的定價(jià)31-32
• 第四章 國(guó)債期貨的交易策略32-43
• §4.1 套期保值32-36
• §4.1.1 套期保值概述32
• §4.1.2 套期保值比率的計(jì)算32-36
• §4.1.3 套期保值有效性研究36
• §4.2 套利36-43
• §4.2.1 套利概述36-37
• §4.2.2 跨期套利37-38
• §4.2.3 期現(xiàn)套利38-43
• 第五章 實(shí)證研究43-57
• §5.1 國(guó)債期貨合約TF1403的套保研究43-48
• §5.2 套利策略實(shí)證研究48-56
• §5.2.1 國(guó)債期貨跨期套利實(shí)證分析48-50
• §5.2.2 國(guó)債期貨與國(guó)債ETF基差套利實(shí)證分析50-56
• §5.3 結(jié)論與進(jìn)一步研究方向56-57
• 參考文獻(xiàn)57-60
• 致謝60-61
• 學(xué)位論文評(píng)閱及答辯情況表61

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 周冰;陳楊龍;;國(guó)債期貨核心功能研究及實(shí)證檢驗(yàn)——基于我國(guó)國(guó)債期貨仿真交易觀察[J];財(cái)政研究;2013年04期

2 李一玫;;我國(guó)國(guó)債期貨歷史回顧[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2008年06期

3 楊浩;;滬深300股指期貨套期保值效果實(shí)證分析[J];金融經(jīng)濟(jì);2007年02期

  本文關(guān)鍵詞：國(guó)債期貨交易策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：309131