國外大量研究文獻表明上市公司公告股權出售（seasoned equity offerings）時往往伴隨著公司股價顯著的下跌，即存在“公告效應”（theannouncement effect）。本文以中國A股市場從1998年6月到2001年3月間成功增發(fā)A股的42家上市公司為研究對象，采用事件研究法和橫截面回歸分析法，實證檢驗了新股增發(fā)的公告效應并分析影響公告效應的主要因素。 全文共分五部分，第一部分介紹國外股權出售相關理論和實證研究；第二部分介紹中國A股市場A股增發(fā)的概況；第三部分為樣本的選取和研究方法；第四部分為本文重點，主要對上市公司公告新股增發(fā)的公告效應進行實證檢驗并研究影響增發(fā)期間股價變動幅度的主要因素；第五部分為結論和討論。 本文的研究結果表明，中國A股市場新股增發(fā)存在公告效應，上市公司可以根據市場和個股股價的表現來擇機增發(fā)；回歸分析的結果表明增發(fā)對股價構成一定的壓力，但市場僅關注增發(fā)的絕對數量，回歸結果支持Myers和Majluf[1984]的優(yōu)序融資理論（Pecking Order Theory）關于公司通常在股價大于公司內在價值時公告增發(fā)的結論，并與Ros... 

【文章來源】：廈門大學福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：55 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
前言
第一章 文獻回顧
    一、 相關理論與假說概述
    二、 部分實證研究簡介
第二章 制度背景
    一、 新股增發(fā)程序
    二、 發(fā)行方式
    三、 新股增發(fā)的特點
第三章 樣本選取和研究方法
    一、 樣本和數據的選取
    二、 研究方法
第四章 實證結果和分析
    一、 公告效應檢驗
    二、 增發(fā)窗口的研究
    三、 公告效應影響因素回歸分析
第五章 結論和討論
參考文獻
附錄一 增發(fā)樣本概況


【參考文獻】：
期刊論文
[1]高級管理層激勵與上市公司經營績效[J]. 魏剛.  經濟研究. 2000(03)

碩士論文
[1]中國上市公司增發(fā)新股及首次公告效應分析[D]. 許軍.廈門大學 2001



本文編號：3091039