以九十年代初上交所和深交所的設(shè)立為標(biāo)志，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，股市在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)占據(jù)了重要地位。截止2002年年底，上市公司已達(dá)1224家，總市值約為3.83萬(wàn)億元，已經(jīng)占據(jù)GDP相當(dāng)大的比重（《中國(guó)證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒》2003）。2004年2月1日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，再一次把資本市場(chǎng)尤其是股票市場(chǎng)的改革和發(fā)展提高到政策性的角度。 而股票市場(chǎng)的改革和發(fā)展，有必要關(guān)注國(guó)內(nèi)股市的價(jià)格形成機(jī)制。只有符合價(jià)格形成機(jī)制的要求，一方面才能在考慮到市場(chǎng)的承受能力情況下最大可能地融資以支持實(shí)業(yè)的發(fā)展；另一方面也才能真正實(shí)現(xiàn)股市的股權(quán)融資和資源配置功能，保證股市的健康發(fā)展。同時(shí)，國(guó)內(nèi)投資者群體以中小投資者為主，這些投資者并沒(méi)有從理論和實(shí)踐中形成理性的投資理念。即使以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者也往往表現(xiàn)出并不理性的一面。而培養(yǎng)理性的投資理念、形成正確的投資觀，也必須從理論和實(shí)證上明了股市的價(jià)格形成機(jī)制。正是如此，研究股市的價(jià)格形成機(jī)制問(wèn)題非常迫切。雖然目前理論界對(duì)股市的定價(jià)機(jī)制在各個(gè)方面都做了大量的研究工作，也取得了一定的成果，但是總體來(lái)看這些成果主要針對(duì)的是股市價(jià)格... 

【文章來(lái)源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
目錄
導(dǎo)言
1 現(xiàn)代股票定價(jià)理論的考察及在內(nèi)地股市的應(yīng)用
    1.1 現(xiàn)代投資組合理論--Markowitz資產(chǎn)組合理論（MPT）
    1.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH）
    1.3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）
        1.3.1 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的發(fā)展和回顧
        1.3.2 中國(guó)股市CAPM的相關(guān)研究回顧
    1.4 行為金融學(xué)理論
        1.4.1 對(duì)有效市場(chǎng)假說(shuō)的質(zhì)疑
        1.4.2 行為金融學(xué)理論的發(fā)展及主要理論體系
        1.4.3 中國(guó)股市行為金融學(xué)的相關(guān)研究回顧
    1.5 ARCH模型（Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Model）
        1.5.1 線性ARCH（p）模型
        1.5.2 線性GARCH（p，q）模型
        1.5.3 ARCH-M模型
        1.5.4 EGARCH（p，q）模型（Exponential GARCH）
        1.5.5 多元ARCH模型（Multivariate ARCH）
        1.5.6 ARCH模型在中國(guó)股市的應(yīng)用
    1.6 市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論對(duì)股票定價(jià)的解釋
        1.6.1 市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論（Market Microstructure Theory）的發(fā)展
        1.6.2 市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論在中國(guó)股市的應(yīng)用
    1.7 小結(jié)
2 中國(guó)股市價(jià)格形成機(jī)制的供求因素分析
    2.1 供求關(guān)系的基本模型
    2.2 股票市場(chǎng)的宏觀動(dòng)態(tài)供需均衡
    2.3 指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的供需分析
        2.3.1 指令驅(qū)動(dòng)型供需分析
        2.3.2 做市商的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差模型
    2.4 信息不對(duì)稱(chēng)的供需分析
    2.5 零和博弈下的供需分析
        2.5.1 股票交易的特點(diǎn)
        2.5.2 零和博弈的均衡分析
        2.5.3 零和博弈模型的數(shù)量推導(dǎo)
        2.5.4 零和博弈模型的結(jié)論分析
    2.6 小結(jié)
3 中國(guó)股市特征分析
    3.1 中國(guó)股市的定位和發(fā)展
        3.1.1 中國(guó)股市的定位
        3.1.2 中國(guó)股市的發(fā)展
    3.2 中國(guó)股市的交易體系
        3.2.1 中國(guó)股市的報(bào)價(jià)機(jī)制
        3.2.2 股價(jià)波動(dòng)的初步特征
        3.2.3 參與的投資者層次
4 宏觀經(jīng)濟(jì)、政策與股價(jià)波動(dòng)
    4.1 股票市場(chǎng)的功能
    4.2 宏觀經(jīng)濟(jì)與股市
    4.3 政策與股市波動(dòng)
    4.4 中國(guó)股市、銀行與宏觀經(jīng)濟(jì)
        4.4.1 檢驗(yàn)指標(biāo)及數(shù)據(jù)
        4.4.2 計(jì)算結(jié)果及分析
    4.5 宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與股指因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.5.1 變量定義
        4.5.2 相關(guān)性分析
        4.5.3 上證指數(shù)收盤(pán)價(jià)與經(jīng)濟(jì)變量之間的因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.5.4 上證指數(shù)最高價(jià)與經(jīng)濟(jì)變量之間的因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.5.5 上證指數(shù)最低價(jià)與經(jīng)濟(jì)變量之間的因果關(guān)系檢驗(yàn)
    4.6 小結(jié)
5 會(huì)計(jì)信息與價(jià)值投資
    5.1 紅利資本化模型
        5.1.1 紅利資本化簡(jiǎn)化模型
        5.1.2 兩階段紅利資本化模型
        5.1.3 三階段紅利資本化模型
        5.1.4 三階段模型的簡(jiǎn)化形式--H模型
    5.2 經(jīng)濟(jì)附加值及自由現(xiàn)金流模型
        5.2.1 資本成本估算
        5.2.2 自由現(xiàn)金流量和投資回報(bào)率計(jì)算
        5.2.3 經(jīng)濟(jì)附加值的計(jì)算
    5.3 會(huì)計(jì)信息與中國(guó)股市
    5.4 會(huì)計(jì)信息與價(jià)值投資
        5.4.1 現(xiàn)金紅利與投資期限
        5.4.2 成長(zhǎng)性與投資價(jià)值
        5.4.3 中短期投資的考察
    5.5 小結(jié)
6 中國(guó)股市證券分析師行為考察
    6.1 中國(guó)股市投資者行為特點(diǎn)
    6.2 證券分析師的薦股效應(yīng)研究回顧
    6.3 數(shù)據(jù)和研究方法
        6.3.1 檢驗(yàn)對(duì)象的選擇
        6.3.2 交易數(shù)據(jù)的選擇
        6.3.3 研究方法
    6.4 分析師薦股的收益效應(yīng)
        6.4.1 上升期檢驗(yàn)結(jié)果
        6.4.2 下挫期檢驗(yàn)結(jié)果
        6.4.3 盤(pán)整期檢驗(yàn)結(jié)果
        6.4.4 總體檢驗(yàn)結(jié)果
    6.5 分析師推薦對(duì)量?jī)r(jià)變動(dòng)的影響
        6.5.1 分析師薦股的分階段影響
        6.5.2 分析師集中度對(duì)個(gè)股量?jī)r(jià)的影響
        6.5.3 總體的非正常收益率和成交量檢驗(yàn)
    6.6 市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇檢驗(yàn)和三因素績(jī)效考察
    6.7 小結(jié)
7 證券投資基金的行為研究
    7.1 對(duì)證券投資基金的研究現(xiàn)狀
    7.2 對(duì)基金業(yè)績(jī)持續(xù)性的研究及文獻(xiàn)回顧
        7.2.1 研究基金業(yè)績(jī)持續(xù)性的目的
        7.2.2 研究回顧
    7.3 數(shù)據(jù)和方法
    7.4 基金收益分析
    7.5 基金業(yè)績(jī)持續(xù)性檢驗(yàn)
        7.5.1 毛收益持續(xù)性分析
        7.5.2 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益持續(xù)性檢驗(yàn)
        7.5.3 業(yè)績(jī)波動(dòng)性的考察
    7.6 市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇能力檢驗(yàn)
    7.7 小結(jié)
8 中國(guó)股市量?jī)r(jià)波動(dòng)實(shí)證檢驗(yàn)
    8.1 長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期波動(dòng)
        8.1.1 方法與數(shù)據(jù)
        8.1.2 結(jié)果分析
    8.2 日期效應(yīng)
        8.2.1 中國(guó)股市的日期效應(yīng)
        8.2.2 周內(nèi)效應(yīng)的非正常收益率分析
    8.3 時(shí)間效應(yīng)對(duì)量?jī)r(jià)波動(dòng)的影響
        8.3.1 樣本數(shù)據(jù)選擇
        8.3.2 方法
        8.3.3 時(shí)間效應(yīng)回歸結(jié)果分析
    8.4 中國(guó)股市的量?jī)r(jià)波動(dòng)特征
    8.5 中國(guó)股市收益率波動(dòng)實(shí)證
        8.5.1 數(shù)據(jù)處理及單位根檢驗(yàn)
        8.5.2 收益率序列自相關(guān)檢驗(yàn)
        8.5.3 收益率自回歸ARCH檢驗(yàn)
    8.6 收益率與成交量
        8.6.1 收益率與成交量的協(xié)整EG檢驗(yàn)
        8.6.2 收益率與成交量線性關(guān)系的GARCH檢驗(yàn)
        8.6.3 收益率與成交量非線性關(guān)系的GARCH檢驗(yàn)
    8.7 小結(jié)
9 影響股價(jià)運(yùn)行的制度性因素
    9.1 公司治理核心問(wèn)題的國(guó)際比較與借鑒
        9.1.1 公司治理體系比較
        9.1.2 保護(hù)投資者權(quán)益與公司治理
        9.1.3 國(guó)內(nèi)上市公司公司治理重點(diǎn)
    9.2 證券市場(chǎng)違規(guī)約束機(jī)制的數(shù)量分析
        9.2.1 違規(guī)約束機(jī)制的核心所在
        9.2.2 數(shù)量模型的建立和分析
        9.2.3 結(jié)果分析
10 實(shí)證的總結(jié)
參考文獻(xiàn)
攻博期間學(xué)術(shù)成果一覽
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]證券市場(chǎng)違規(guī)約束機(jī)制的數(shù)量分析[J]. 楊義群,劉建和.  技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2003(10)
[2]我國(guó)證券投資基金重倉(cāng)持有股票的市場(chǎng)行為研究[J]. 吳世農(nóng),吳育輝.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(10)
[3]證券交易中的量?jī)r(jià)收益分析[J]. 劉建和,楊義群.  技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2003(08)
[4]現(xiàn)代資產(chǎn)定價(jià)理論的比較和發(fā)展[J]. 戴金平,李治.  世界經(jīng)濟(jì). 2003(08)
[5]不同檢驗(yàn)周期下中國(guó)股市價(jià)格動(dòng)量的盈利性研究[J]. 朱戰(zhàn)宇,吳沖鋒,王承煒.  世界經(jīng)濟(jì). 2003(08)
[6]中國(guó)股市市盈率分布特征及國(guó)際比較研究[J]. 何誠(chéng)穎.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(09)
[7]中國(guó)金融學(xué)面臨的挑戰(zhàn)和發(fā)展前景[J]. 張新.  金融研究. 2003(08)
[8]中國(guó)股市有效性的實(shí)證分析[J]. 賈權(quán),陳章武.  金融研究. 2003(07)
[9]中國(guó)基金經(jīng)理能正確把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)嗎?[J]. 魏先華,朱世武,梁衡義.  世界經(jīng)濟(jì). 2003(06)
[10]中國(guó)貨幣政策與股票市場(chǎng)的關(guān)系[J]. 孫華妤,馬躍.  經(jīng)濟(jì)研究. 2003(07)



本文編號(hào)：3079902