匯率的決定與波動一直是經(jīng)濟領(lǐng)域中的核心問題,圍繞匯率決定的各方理論從中世紀(jì)開始已經(jīng)演進了幾百年,在這一對匯率理論不斷質(zhì)疑又不斷突破的幾百年中,論文雖然粗略但是較為系統(tǒng)地梳理了匯率演進的歷史,從中可以清晰地看到匯率發(fā)展的三條線：一條是以人類認(rèn)知的規(guī)律性為主線的演進過程,它由抽象到具體,從早期中世紀(jì)的貨幣兌換所產(chǎn)生的對匯率的“懵懂”的概念一直到當(dāng)前的微觀市場結(jié)構(gòu)以及復(fù)雜性不斷增加的混沌貨幣模型,人類在由感性到理性的認(rèn)知過程中也加深了對經(jīng)濟規(guī)律的認(rèn)知,此過程中也不乏困惑與挫折；而另一條線則是一個從簡單到復(fù)雜、線性到非線性、宏觀到微觀以及單一到多變的研究過程；而第三條線,從技術(shù)上來說,也可以看作是對早先匯率決定理論不斷放寬假設(shè)的過程。從PPP理論到PPP短期內(nèi)不成立的“超調(diào)理論”,從宏觀分析模型到引入微觀因素的宏觀分析模型,以及從有效市場假說再放寬到分形市場假說,從中均能看到外延內(nèi)涵均不斷擴大的演進歷程。混沌理論和分形市場理論是對傳統(tǒng)匯率決定理論的較大突破,它放寬了傳統(tǒng)匯率的種種嚴(yán)格卻并不貼近現(xiàn)實的假設(shè)：理性同質(zhì)預(yù)期以及市場有效性。它用動力學(xué)的原理來解釋匯率的波動特征,并通過分形市場的特征即時... 

【文章來源】：天津財經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

謝爾平斯基三角形資料來源:埃德加E彼得斯著，儲海林，殷勤譯.分形市場分析一將混沌理論應(yīng)用到投資與經(jīng)濟理論上[M].北京:經(jīng)濟科學(xué)出版社，2002:198

美元對歐元、英鍺及日元走勢

所以我們要來檢驗匯率的收益率是否服從正態(tài)分布以及其波動的隨機性是否正的成立。通過圖5.2的收益率的波動狀況，我們可以明顯看到匯率的收益率并非是個穩(wěn)定的隨機游走過程，而是出現(xiàn)了較為顯著的波動的集聚性。那么匯率的收益率是否滿足之前無數(shù)EMH的擁夏所支持的正態(tài)分布呢?我們可以用 Ev1ews來檢驗收益率的分布是否服從正態(tài)分布:二{匕______，_r竹的會食必Ze令叻，，，，，一尸，甲，，~甲，.，，，，，甲丫‘似公書耗昨護俘游圖5.2美元對歐元、英鎊及日元收益率的波動資料來源:~


本文編號：3073471