本文關(guān)鍵詞：“11超日債”違約事件案例分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2014年3月4日,超日公司發(fā)布消息稱,公司原定于2014年3月7日進(jìn)行第二次利息支付的“1l超日債”,無法按期將8980萬元利息全額兌付,能夠支付的金額僅有400萬元,付息比例為4.5%。至此,“11超日債”正式宣告違約,成為我國首個違約的企業(yè)債券,也宣告我國公募債券的“零違約”記錄被正式打破。但就在社會各方積極報(bào)道分析我國債市首破“剛兌”迎來后違約時代的同時,“11超日債”卻通過各方的博弈,在違約后仍舊實(shí)現(xiàn)了本息的全額償付。我國公募債券市場的“剛性兌付”規(guī)則依舊未被打破。近幾年來,我國資本市場發(fā)展迅速,債券市場的存量規(guī)模已位居世界第三。雖然存量巨大,但我國債券市場仍存在很多問題。在國外發(fā)達(dá)債券市場中,違約事件時有發(fā)生,但在我國,債券風(fēng)險事件最終都能通過各方博弈取得完全兌付�！皠傂詢陡丁彪[性規(guī)則的存在,嚴(yán)重影響了我國企業(yè)債券市場的健康發(fā)展。企業(yè)債券的“剛性兌付”制度,導(dǎo)致資金價格不符合市場規(guī)律,妨礙了債券市場的均衡發(fā)展,不利于我國建設(shè)多層次的資本市場。這種基于政府信用的“剛性兌付”隱性規(guī)則,影響了以信用違約互換(CDS)為代表的信用衍生品的發(fā)展環(huán)境,還會嚴(yán)重影響債券風(fēng)險溢價的作用,使各市場主體盲目追求高收益,忽略了信用風(fēng)險的差異。雖然“11超日債”違約事件最后仍以“剛性兌付”收尾,卻為債券市場投資者敲響了警鐘,我們應(yīng)當(dāng)意識到公募債券“剛性兌付”并不是我國債券市場的恒久常態(tài),它為我國金融市場帶來的風(fēng)險需要各方面的關(guān)注,同時也為我國債券市場監(jiān)管者提出了更加嚴(yán)格的要求,應(yīng)采取有效、合理的措施,消除或減少影響我國債券市場健康平穩(wěn)發(fā)展的各種弊端。本文通過對“11超日債”違約事件的闡述及分析,透視了我國企業(yè)債券市場中長期存在的隱性“剛性兌付”規(guī)則,并分析了“剛性兌付”規(guī)則對我國企業(yè)債券市場產(chǎn)生的負(fù)面影響,并通過借鑒境外成熟資本市場中對于企業(yè)債券違約事件的應(yīng)對方法,對我國的企業(yè)債券市場制度及監(jiān)管提出了一些意見及對策。
【關(guān)鍵詞】：“11超日債”違約 剛性兌付 債券市場監(jiān)管
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-17
• 0.1 分析背景10-11
• 0.2 研究目的及意義11-12
• 0.3 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述12-15
• 0.3.1 國外相關(guān)文獻(xiàn)綜述12-13
• 0.3.2 國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述13-15
• 0.4 框架與研究方法15
• 0.5 本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處15-17
• 1 “11超日債”違約事件介紹17-24
• 1.1 超日公司簡介17-21
• 1.1.1 我國光伏行業(yè)現(xiàn)狀簡介17-18
• 1.1.2 超日公司基本信息介紹18-21
• 1.2“11超日債”基本情況介紹21
• 1.3“11超日債”違約事件發(fā)展過程21-24
• 2 “11超日債”違約事件案例分析24-35
• 2.1“11超日”違約原因分析24-29
• 2.1.1 公司層面分析24-27
• 2.1.2 監(jiān)管層面分析27-28
• 2.1.3 其他因素分析28-29
• 2.2“11超日債”違約所產(chǎn)生的影響29-30
• 2.2.1 打破企業(yè)債市“零違約”記錄，喚回市場主體風(fēng)險意識29-30
• 2.2.2 暴露出我國債券市場中長期存在的問題30
• 2.3“11超日債”剛性兌付結(jié)果所產(chǎn)生的影響30-35
• 2.3.1 使投資者存在隱性擔(dān)保的預(yù)期，削弱投資者風(fēng)險意識30-31
• 2.3.2 影響金融市場的資源配置效率31-33
• 2.3.3 影響企業(yè)債券的合理定價33
• 2.3.4 集聚金融市場風(fēng)險33-35
• 3 關(guān)于“11超日債”違約事件的對策與建議35-41
• 3.1 建立公司破產(chǎn)償債機(jī)制35-36
• 3.2 合理發(fā)揮償債擔(dān)保機(jī)制的作用36-37
• 3.3 完善我國債券市場監(jiān)管體制，強(qiáng)化信息披露機(jī)制37-38
• 3.4 建立完善的企業(yè)債券風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制38-39
• 3.5 加強(qiáng)投資者的風(fēng)險教育，，完善投資者保護(hù)機(jī)制39-41
• 4 結(jié)束語41-42
• 參考文獻(xiàn)42-44
• 致謝44-45

【共引文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：“11超日債”違約事件案例分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：305470