2005年我國開始實施股權(quán)分置改革,非流通股股東采用多種方式向流通股股東支付對價,發(fā)行權(quán)證是眾多方式中的一種。權(quán)證市場的推出雖然是基于股權(quán)分置改革的大背景,但是因為權(quán)證的創(chuàng)設(shè)發(fā)行比較靈活,它的推出為個股期權(quán)、股指期權(quán)等標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約產(chǎn)品的推出奠定了基礎(chǔ)。權(quán)證市場的發(fā)展將為后續(xù)金融衍生產(chǎn)品如股指期貨期權(quán)產(chǎn)品的推出具有借鑒意義。金融市場有效性理論認(rèn)為證券價格總是反應(yīng)了所有公開可以獲得的信息,市場是有效的。在資本資產(chǎn)定價模型中,任何一項金融資產(chǎn)的收益都由無風(fēng)險利率和市場風(fēng)險貼水決定,經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后的超額收益具有不可預(yù)測性。在不確定條件下人類判斷與決策行為的研究表明,人們在進(jìn)行決策的時候并不是完全理性的,而且,投資者的交易并非相互獨立,套利也是有限的。星期效應(yīng)是證券市場上普遍存在的一種現(xiàn)象,星期效應(yīng)的存在意味著在不考慮交易成本的前提下,基于股票價格的歷史數(shù)據(jù)就可獲得超額收益。本文通過理論研究和實證對權(quán)證市場的星期效應(yīng)作為研究市場效率的主要途徑,并且對市場效率和權(quán)證價值進(jìn)行了分析。以我國權(quán)證市場各權(quán)證品種日收益率作為研究對象,運用簡單描述性統(tǒng)計、最小二乘法和GARCH模型對我國權(quán)證市場星期效應(yīng)... 

【文章來源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

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瓢瓢黝翼蒸鬢馨 馨III薰薰熬瓤靡鬢 鬢圖4一 3580005時間價值圖4一4’580009時間價值根據(jù)公式4.2和4.3分別對18只認(rèn)沽權(quán)證的內(nèi)在價值和時間價值進(jìn)行了計算統(tǒng)計，統(tǒng)計結(jié)果如表4一3所示。表4一3認(rèn)沽權(quán)證統(tǒng)計結(jié)果序序號號代碼 碼交易日天數(shù)數(shù)時間價值為負(fù)值值無內(nèi)在價值 值天 天 天 天天數(shù)數(shù)比例 例天數(shù)數(shù)比例 例 1111103800111335550000.0%%%2188865.1%%% 2222203800222177770000.0%%%17777100.0%%% 333330380033348222711114.7%%%2677755.4%%% 4444403800444483330000.0%%%4722297.7%%% 5555503800555116660000.0%%%1033388.8%%% 6666603800666364440000.0%%%36444100.0%%% 7777703800888238880000.0%%%23888100.0%%% 8888858098912吸 zzzOOOO， O%%%24111100.以 }

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3013641