自2005年開始,我國股市中存在的一大問題——股權(quán)分置開始得到解決,權(quán)證作為一種對中小股東的對價(jià)補(bǔ)償工具又一次登上了我國資本市場的舞臺(tái)。截至2008年12月31日,我國共發(fā)行了54只權(quán)證,其中認(rèn)沽權(quán)證18只。權(quán)證具有套期保值與風(fēng)險(xiǎn)管理、套利和投機(jī)三大功能,其最基本的功能就是套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理。只有標(biāo)的和條款合適、市場價(jià)格合理的權(quán)證才可用來進(jìn)行套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理,因此判斷一個(gè)權(quán)證市場是否成熟可以以該市場能否提供充分的、具備足夠多樣性的、價(jià)格合理的權(quán)證為標(biāo)準(zhǔn)。我國權(quán)證市場權(quán)證數(shù)量少,認(rèn)沽權(quán)證的數(shù)量更少,并且單個(gè)標(biāo)的的證券對應(yīng)的權(quán)證最多僅為兩只,投資者可供選擇的范圍很少。多數(shù)權(quán)證已經(jīng)處于深度價(jià)外,已經(jīng)不適合用于套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理,權(quán)證市場投機(jī)炒作風(fēng)氣嚴(yán)重,權(quán)證價(jià)格大幅度偏離其理論價(jià)值。南航認(rèn)沽權(quán)證在牛市的上漲浪中上市,在熊市的下跌浪中退市,自上市伊始其內(nèi)在價(jià)值就是零,其時(shí)間價(jià)值在大牛市行情中,被盲目炒高,而當(dāng)上證指數(shù)接連下跌,標(biāo)的股票——南方航空逼近權(quán)證行權(quán)價(jià),南航認(rèn)沽權(quán)證又一次被爆炒,但最終沒有擺脫價(jià)值歸零的命運(yùn)。權(quán)證創(chuàng)設(shè)始于武鋼權(quán)證,從那時(shí)起,圍繞權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度的爭議就一直未曾中斷。南航認(rèn)... 

【文章來源】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)新疆維吾爾自治區(qū)

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

南航認(rèn)沽權(quán)證漲幅和t檢驗(yàn)離差散點(diǎn)圖

圖3.7 主成分碎石圖從上面主成分分析過程中，主成分的統(tǒng)計(jì)信息（表3.2）及碎石圖（圖3.8）中，可以看出第一主成分的特征根為1.723，解釋了總變異的34.45%，第二主成分的特征根為1.626，解釋了總變異的32.52%，第三主成分的特征根為0.977，也比較接近于1


本文編號(hào)：2992861