發(fā)布時(shí)間：2021-01-21 15:50

　　隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展,資產(chǎn)的所有權(quán)與管理權(quán)日益分離,越來越多的投資人將資產(chǎn)的管理權(quán)委托給投資管理公司,由專業(yè)的投資管理經(jīng)理構(gòu)建投資組合。本文運(yùn)用實(shí)證分析的方法,研究了投資管理經(jīng)理的個(gè)人特征對(duì)投資業(yè)績(jī)的影響、投資管理公司的綜合評(píng)價(jià)體系和業(yè)績(jī)報(bào)酬對(duì)管理人的激勵(lì)作用。首先,本文的研究表明投資管理經(jīng)理的個(gè)人特征對(duì)投資業(yè)績(jī)有顯著影響。以截止至2008年4月30日股票型和偏股型基金中上任1年以上的基金經(jīng)理為樣本,本文的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)從事證券業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)、投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富的本土基金經(jīng)理業(yè)績(jī)更勝一籌,但剛上任的基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)也更好一些,這和行業(yè)中普遍存在短期行為有關(guān)。第二,本文運(yùn)用層次分析法（AHP）構(gòu)建了投資管理公司綜合評(píng)價(jià)體系,除了考慮上述經(jīng)理個(gè)人特征以外,還將管理公司特征、治理結(jié)構(gòu)、過往收益和風(fēng)險(xiǎn)包含在內(nèi)。該方法能夠綜合考慮投資者的偏好、目標(biāo),定量評(píng)價(jià)各個(gè)管理公司并排序。在該體系下,本文運(yùn)用截止至2008年第一季度的數(shù)據(jù),對(duì)社�；�9大基金管理公司進(jìn)行了實(shí)證排序,投資人可以根據(jù)需要優(yōu)化管理公司的結(jié)構(gòu)。第三,運(yùn)用截止至2009年4月30日為止發(fā)行時(shí)間至少超過半年的券商集合理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)數(shù)據(jù),并剔除債券型... 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

美國投資管理公司管理美國家庭金融資產(chǎn)的比例Fig.1Shareofhouseholdfinancialassetsheldininvestmentcompanies

如何挑選出優(yōu)秀的管理人并激勵(lì)管理人采取符合委托人利益的行動(dòng)對(duì)委托投的保值增值具有重大意義。圖 1 美國投資管理公司管理美國家庭金融資產(chǎn)的比例Fig. 1 Share of household financial assets held in investment companies

圖 3 中國集合理財(cái)市場(chǎng)份額、只數(shù)變化Fig. 3 Shares and the number of the collection asset management plans in China研究?jī)?nèi)容文運(yùn)用實(shí)證數(shù)據(jù)分析的方法。首先，以實(shí)證的方式發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀投資管理經(jīng)理質(zhì)與他們所管理的投資組合業(yè)績(jī)之間有顯著的相關(guān)性，投資者應(yīng)該選擇從業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)豐富、但剛剛上任的本土經(jīng)理。第二，建立了系統(tǒng)評(píng)價(jià)投資管理公，在該體系下，對(duì)管理社�；鸬�9大基金管理公司進(jìn)行了排序，投資者可面評(píng)價(jià)一個(gè)投資管理公司。第三，研究了業(yè)績(jī)報(bào)酬作為一種激勵(lì)機(jī)制對(duì)管理影響，特別是對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的影響。業(yè)績(jī)報(bào)酬的期權(quán)性質(zhì)使管理人有提高的傾向。同時(shí)，這種傾向還受到上一期投資業(yè)績(jī)的影響，因?yàn)樯弦黄谑找媛柿藰I(yè)績(jī)報(bào)酬期權(quán)所處的狀態(tài)。具體來說，上一期投資業(yè)績(jī)處在平價(jià)附近時(shí)，

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]滿意績(jī)效期權(quán)的設(shè)計(jì)、定價(jià)與應(yīng)用[J]. 蔡明超,費(fèi)一文,費(fèi)方域.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2007(04)
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博士論文
[1]委托組合投資管理之PBF合同研究[D]. 盛積良.電子科技大學(xué) 2007

碩士論文
[1]我國證券投資基金治理結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系實(shí)證研究[D]. 蔣勇.浙江大學(xué) 2007



本文編號(hào)：2991449