2007年4月,美國次級抵押貸款危機(jī)正式爆發(fā),并通過各種渠道迅速地傳染給其他的國家和地區(qū),引發(fā)了歷史上罕見的全球性的大危機(jī)。在這樣的背景下,研究者再一次聚焦金融危機(jī)的傳染效應(yīng)研究。金融危機(jī)的頻繁出現(xiàn)所導(dǎo)致的破壞性后果也越來越嚴(yán)重,其傳染現(xiàn)象引起了市場恐慌甚至影響了一國政府經(jīng)濟(jì)政治的穩(wěn)定,所以如何控制金融危機(jī)的傳染已經(jīng)成為世界共同的課題。隨著我國經(jīng)濟(jì)對外開放程度的深化,中國經(jīng)濟(jì)參與世界經(jīng)濟(jì)和全球化的程度也隨之加深,中美之間也存在密切的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,因此,一旦美國經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī),必將波及到中國。危機(jī)下,研究中美證券市場的傳染效應(yīng)對我國金融市場的風(fēng)險管理具有重要指導(dǎo)意義。首先,本文從實(shí)證方面對金融傳染的已有的研究進(jìn)行了回顧和評述,并詳細(xì)地介紹了金融危機(jī)傳染的定義。其次,介紹了美國次貸危機(jī)發(fā)生的背景以及可能導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)的原因,在此基礎(chǔ)還分析了次貸危機(jī)對我國和其他發(fā)達(dá)國家的影響。再次,文章詳細(xì)地介紹了Copula理論及其在相關(guān)性測度方面的應(yīng)用,并將Copula理論應(yīng)用到了文章的實(shí)證研究中。傳統(tǒng)的相關(guān)性的研究是使用Pearson線性相關(guān),并不適合金融市場之間的非線性變化情況。協(xié)整分析、格蘭杰檢驗(yàn)和G... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

二元高斯Copula密度p=0.4

圖1:二元高斯Copula密度p=0.4圖2:二元t一Copula密度v=3，p=0.4Gumbel，Clayton和FrankCopula函數(shù)是三類常用的阿基米德類eopula函數(shù)，下面介紹它們在相關(guān)性分析中的應(yīng)用。3.2.2.3二元Gumbe1Copula函數(shù)及相關(guān)性分析GumbelCopula，一般為右尾極值CoPula，表現(xiàn)為上尾比下尾依賴性更強(qiáng)。該copula依賴于單一參數(shù)0。[l，+二)，形式是:。，____、____‘，，，___、一。.，，___、一。1%*。，十、、吐，、**。‘__，Ce(u，v)=exp{一[(一inu丫，+(一inv丫日}/日，當(dāng)0”l‘時，意味著獨(dú)立，當(dāng)0”。意味著完全依賴。GumbelCopula的密度分布上尾部高下尾部低，其密度函數(shù)具有非對稱性。GumbelCopula函數(shù)對發(fā)生在上尾部的變化非常敏感，因此能夠迅速的捕捉到上尾相關(guān)關(guān)系。GumbelCopula可以較好地描述股票市場牛市相關(guān)性增強(qiáng)的情形，即一個股票市場的股價普遍暴漲時，另一個股票市場也出現(xiàn)股價暴漲的可能性增

這兩個市場的相關(guān)性可能增強(qiáng)，然而GumbelC叩ula函數(shù)對變量的下尾部的變化不是很敏感，因此難以捕捉到下尾相關(guān)。圖3:二元 GumbelCoPula函數(shù)的密度函數(shù)圖和相關(guān)關(guān)系擬合圖0=10。3.2.2.4二元 ClaytonCop。Ia函數(shù)及相關(guān)性分析 ClaytonCopula，一般是左尾極值eopula，表現(xiàn)為下尾比上尾的依賴性更強(qiáng)，該。opula依賴于單一參數(shù)0。[0，柳)，形式是:

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]開放經(jīng)濟(jì)條件下金融傳染微觀機(jī)理研究[D]. 吳忱.復(fù)旦大學(xué) 2003

碩士論文
[1]金融危機(jī)的國際傳染性研究[D]. 孫晶晶.青島大學(xué) 2007
[2]金融危機(jī)傳染機(jī)制及其對中國的啟示[D]. 張麗.中國農(nóng)業(yè)大學(xué) 2005
[3]Copula與非參數(shù)核密度估計[D]. 龔金國.四川大學(xué) 2005



本文編號：2987650