在我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放水平不斷提升、人民幣匯率彈性增強(qiáng)的背景下,本文基于我國(guó)2766家上市公司2009～2018年的樣本數(shù)據(jù),研究匯率變動(dòng)和外幣債務(wù)對(duì)公司價(jià)值的影響效應(yīng),并考慮到企業(yè)在海外業(yè)務(wù)和全球化程度等方面的異質(zhì)性,研究海外收入和借貸優(yōu)勢(shì)對(duì)匯率沖擊效應(yīng)的影響,同時(shí)分析外幣債務(wù)對(duì)該影響的調(diào)節(jié)效果。研究發(fā)現(xiàn),匯率變動(dòng)與外幣債務(wù)對(duì)公司價(jià)值有顯著的影響,進(jìn)一步分析顯示,匯率波動(dòng)對(duì)公司價(jià)值的沖擊大小與公司的海外收入成正比;同時(shí),外幣債務(wù)對(duì)存在海外收入的企業(yè)具有緩解匯率風(fēng)險(xiǎn)的作用,但是在有借貸優(yōu)勢(shì)的企業(yè)中,外幣債務(wù)的匯率風(fēng)險(xiǎn)緩沖作用不顯著。這表明,外幣債務(wù)的合理使用,在一定程度上能幫助在海外經(jīng)營(yíng)的企業(yè)抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合實(shí)證結(jié)果,本文在外債約束、債務(wù)結(jié)構(gòu)管理等方面提出相應(yīng)的對(duì)策建議。 

【文章來(lái)源】：區(qū)域金融研究. 2020,(08)

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
    （一）匯率變動(dòng)與公司價(jià)值
    （二）外幣債務(wù)與公司價(jià)值
    （三）外幣債務(wù)與匯率風(fēng)險(xiǎn)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選取
    （二）變量定義
    （三）模型構(gòu)建
四、實(shí)證結(jié)果
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸結(jié)果分析
        1. 整體回歸。
        2. 分類(lèi)回歸
    （三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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