縱觀中國股市,市場行情可以說是牛市熊市帶有一定周期性的交替出現(xiàn),自2005年股權(quán)分置改革破冰以來,資本市場發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化,中國股市從一個“冷”市場狀態(tài)進(jìn)入一個嶄新的發(fā)展階段并呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢,中國股市進(jìn)入一個全新的“熱”市場狀態(tài)。股票市場一向被稱為經(jīng)濟(jì)的晴雨表或溫度計(jì),而對于股票市場來說,IPO在整個證券市場具有先天性的重要作用。新股IPO過程中,定價(jià)是至關(guān)重要的一環(huán),上市公司把握定價(jià)的合理性顯得尤為重要。在不同市場條件下,中國IPO定價(jià)如何是值得研究的,結(jié)合不同的市場行情條件下對IPO定價(jià)效率進(jìn)行研究就具有重要意義。本文運(yùn)用發(fā)行成本、股價(jià)后市調(diào)整兩個衡量指標(biāo),以2001至2007年A股市場IPO發(fā)行數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),對中國不同市場條件下IPO定價(jià)效率進(jìn)行研究。文章共包含三個部分六個章節(jié),具體每個章節(jié)內(nèi)容安排如下:第一部分,包含第一、二章,提出研究背景,研究意義,以及對研究現(xiàn)狀綜述和文章研究內(nèi)容安排;討論中國股市總體發(fā)展?fàn)顩r和“冷”“熱”市場狀況的定義與實(shí)證樣本區(qū)間選取,以及首發(fā)與增發(fā)市場狀況比較以及相關(guān)樣本區(qū)間的確定。第二部分包含第三、四、五章,討論構(gòu)造定價(jià)效率的研究方法,主要包括發(fā)行成... 

【文章來源】：天津大學(xué)天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

中國股市趨勢圖

第二章 中國股市市場狀況研究與實(shí)證樣本區(qū)間選取表 2-3 表明，92 年以前，兩市只有 52 家公司發(fā)行了股票，其中有少數(shù)幾家還是后來上市的。92、93 年行情向好，迎來了第一個股票發(fā)行高峰。94、95 年行情低迷，兩市股票發(fā)行陷入了低谷。96、97 年的大牛市迎來了股票發(fā)行的第二個高峰期，亦是至今為止的最高峰。96 年發(fā)行 203 家，97 年 206 家。99、00年的牛市，因?yàn)槊考夜净I資額高，發(fā)行家數(shù)沒有突破前兩個高峰。01 年以后股市再度低迷，05 年只發(fā)了 15 家，10 年一輪回，回到 95 年的水平，06、07 兩年再次高峰發(fā)行，尤其是 07 年發(fā)行 124 只，見圖 2-2：

第二章 中國股市市場狀況研究與實(shí)證樣本區(qū)間選取年度籌資變化情況見圖 2-3。圖 2-3 表明，從兩市平均每家公司籌資額來看，有幾個年份變化比較明顯。分別是 97 年、99 年到 00 年、04 年、06 和 07 兩年。97 年 619.21 億元，06、07 兩年分別高達(dá) 1280.96 億元，4590.99 億元。06、07兩年籌資額劇增，顯示出股改的效果，資本市場的繁榮，全流通時(shí)代的快速發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]增發(fā)新股折價(jià)現(xiàn)象的實(shí)證研究[J]. 鄒海峰,陳小悅.  清華大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版). 2006(S1)
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[3]定價(jià)機(jī)制、承銷方式與發(fā)行成本:來自中國IPO市場的證據(jù)[J]. 楊記軍,趙昌文.  金融研究. 2006(05)
[4]中國IPOs價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制實(shí)證研究[J]. 馬君潞,劉嘉.  南開經(jīng)濟(jì)研究. 2005(06)
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[9]承銷商托市對新股初始回報(bào)的影響——對上海A股市場的實(shí)證研究[J]. 徐文燕,武康平.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2002(01)

博士論文
[1]IPO定價(jià)機(jī)制研究[D]. 楊記軍.四川大學(xué) 2006



本文編號：2966449