隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迅猛勢(shì)頭,內(nèi)地企業(yè)尋求境外資本已成為趨勢(shì)。香港證券市場(chǎng)因其與內(nèi)地股票市場(chǎng)具備較強(qiáng)的地域關(guān)聯(lián)性,尋求香港上市已成為內(nèi)地企業(yè)進(jìn)行海外融資的重要方式。本文針對(duì)內(nèi)地企業(yè)香港買(mǎi)殼上市這一經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了理論分析與實(shí)證研究:首先,系統(tǒng)闡述了國(guó)內(nèi)外境外買(mǎi)殼上市研究的理論背景,重點(diǎn)介紹了國(guó)內(nèi)外買(mǎi)殼上市行為中關(guān)于并購(gòu)溢價(jià)的相關(guān)實(shí)證研究成果。其次,從買(mǎi)殼方視角,圍繞“殼”公司交易價(jià)格進(jìn)行了理論研究。以凈現(xiàn)值法和市盈率法為基礎(chǔ),推導(dǎo)出“殼”公司價(jià)值的估價(jià)模型,并對(duì)交易中出現(xiàn)的溢價(jià)問(wèn)題進(jìn)行分析,最終得到了“殼”公司的交易價(jià)格模型。再次,對(duì)“殼”公司交易價(jià)格中的并購(gòu)溢價(jià)作實(shí)證研究。對(duì)香港主板買(mǎi)殼上市的內(nèi)地企業(yè)作實(shí)證分析,并得出:企業(yè)在香港主板買(mǎi)殼上市時(shí)更多的是關(guān)心如何快速獲得在香港主板的上市資格,而不太關(guān)心“殼”公司的負(fù)債盈利等財(cái)務(wù)現(xiàn)狀。最后,為了檢驗(yàn)該結(jié)論的普適性,本文又對(duì)內(nèi)地企業(yè)A股市場(chǎng)買(mǎi)殼上市樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了相關(guān)性檢驗(yàn),并將其分析結(jié)果與香港買(mǎi)殼上市進(jìn)行了比較,分析表明:兩者存在相似性——企業(yè)買(mǎi)殼上市后會(huì)置換“殼”公司的原有資產(chǎn),且大部分公司資產(chǎn)置換前后的主營(yíng)業(yè)務(wù)不相關(guān),兩個(gè)證券市場(chǎng)計(jì)量結(jié)... 

【文章來(lái)源】：華中科技大學(xué)湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：39 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究的背景與意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述
    1.3 研究?jī)?nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn)
2 “殼”公司交易價(jià)格研究
    2.1 內(nèi)地企業(yè)香港買(mǎi)殼上市概述
    2.2 “殼”公司價(jià)值的估價(jià)
    2.3 市場(chǎng)溢價(jià)
    2.4 “殼”公司的交易價(jià)格模型
3 “殼”交易價(jià)格中并購(gòu)溢價(jià)的實(shí)證分析之一
    3.1 實(shí)證方案設(shè)計(jì)
    3.2 樣本選取
    3.3 樣本檢驗(yàn)
    3.4 對(duì)樣本公司的分析
4 “殼”交易價(jià)格中并購(gòu)溢價(jià)的實(shí)證分析之二
    4.1 樣本描述
    4.2 樣本檢驗(yàn)
    4.3 香港與內(nèi)地證券市場(chǎng)的比較
5 結(jié)論與研究展望
    5.1 主要結(jié)論
    5.2 研究展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄I 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文目錄



本文編號(hào)：2956231