自2004年起，世界并購市場開始掀起新一輪的并購浪潮。中國并購市場在受到經(jīng)濟高速增長以及外資不斷涌入的刺激下，不但在并購規(guī)模上達到一個高潮，而且在并購手法的創(chuàng)新、并購活動的國際化、股改的正式啟動等方面都帶有較強的時代性特色。本文用實證分析的方法，分析了我國股票市場對上市公司并購重組事件的敏感性。分析得出我國股票市場目前還處于弱有效市場。2004年和2005年的外資并購、股改等并購活動涉及的上市公司主要是流通盤規(guī)模較大的公司，異常收益率平均波動幅度與流通盤的規(guī)模大小呈現(xiàn)了明顯的同向排列關(guān)系。在四種并購重組類型中，資產(chǎn)剝離的平均異常收益率最大。此外，各個行業(yè)對并購重組事件的反應(yīng)也各有千秋。 

【文章來源】：南昌大學(xué)江西省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

000年一2005年各年度A股上市公司總數(shù)柱狀圖

表3.1事件窗口內(nèi)異常收益率變動一1555·1444一1333一1222.000233330.000956660.00051888一0.00045550.0一888一777一666一555.0007444一0.000041333一0.0007777一0.0019777一111000lll22203563330.000185550.001645550.0000513330666777888999.00183330.00056999一0.00142220.00071110l333l444l555.00092220.000313330.00038444

圖3.4異常收益率和股票價格的增長以看出:第一日，股票價格和異常收益率的增長幅增長幅度更是有了質(zhì)的飛躍。率的增長率基本上處于一個緩慢的正增后呈現(xiàn)緩慢的下跌;股票價格的增長率除負增長狀態(tài)。分析可以看出，中國股票市場在事件公而提前對此做出了反應(yīng)，這也符合中國先被內(nèi)部人知道，隨后是大的投資機構(gòu)，后，立刻進入股市買賣股票，人為的拉動

【參考文獻】：
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本文編號：2955058