本文首先介紹了資產(chǎn)證券化的國(guó)內(nèi)外宏觀背景,回顧了相關(guān)文獻(xiàn)。在我國(guó)金融體制改革的大背景下,研究國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),并在政策性銀行商業(yè)化改革這一具體領(lǐng)域提出了信貸資產(chǎn)證券化在其中的重大的意義。在資產(chǎn)證券化理論分析方面,因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化理論是其實(shí)踐的指導(dǎo)和基礎(chǔ),理論上的可行性,為實(shí)際操作提供了邏輯依據(jù)。資產(chǎn)證券化的核心原理是現(xiàn)金流原理,這為對(duì)證券化資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià),組合為可供交易的投資產(chǎn)品提供了可能。繼而闡述了美國(guó)資產(chǎn)證券化一般運(yùn)行機(jī)制和特征,主要介紹了資產(chǎn)證券化的四大原理,即資產(chǎn)重組,破產(chǎn)隔離,信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)。然后引入了中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行目前的現(xiàn)狀,對(duì)其在商業(yè)化改革之后所面臨的問(wèn)題進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析,并在此基礎(chǔ)上提出了國(guó)開(kāi)行對(duì)資產(chǎn)證券化的需求,和促使其開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的供給推進(jìn)。在分別對(duì)美國(guó)和德國(guó)為代表的不同資產(chǎn)證券化模式的考察之后,結(jié)合現(xiàn)階段我國(guó)特點(diǎn)和既有法律框架,分析國(guó)開(kāi)行所選擇的資產(chǎn)證券化模式。本文主要以國(guó)開(kāi)行05年一期資產(chǎn)證券化為實(shí)例,對(duì)其進(jìn)行深入細(xì)致的分析,以勾勒出目前國(guó)開(kāi)行所進(jìn)行的資產(chǎn)證券化基本流程,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和所運(yùn)用的技術(shù)原理。在對(duì)開(kāi)元05一期證券的分析從定性和定量?jī)煞矫孢M(jìn)行... 

【文章來(lái)源】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

008年國(guó)開(kāi)行發(fā)行金融債券期限分布

351.發(fā)起機(jī)構(gòu):指通過(guò)設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行開(kāi)元 CLO 的發(fā)起機(jī)構(gòu)。2.發(fā)行人:本次證券化是由信托機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)立特定目的信托發(fā)行證券的。SPT 是因承諾信托而負(fù)責(zé)管理特定目的信托財(cái)產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)，由依法設(shè)立的信托投資公司或中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。開(kāi)元 CLO 為中誠(chéng)信托投資有限公司。3.發(fā)行安排人和承銷(xiāo)團(tuán):在本次交易中，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行受發(fā)行人中誠(chéng)信托的委托，作為開(kāi)元 CLO 的發(fā)行安排人，組建了共有 73 家金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的承銷(xiāo)團(tuán)，成員包括四大國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)和國(guó)家郵政儲(chǔ)蓄匯局等。

Interest Rate Path NumberMonth 1 2 3 n N1( )11r( )21r( )31r ( )rn1 ( )rN12( )12r( )22r( )32r ( )rn2 ( )rN23( )13r( )23r( )33r ( )rn3 ( )rN3 t( )1tr( )2tr( )3tr ( )rnt ( )rNt因此理論上資產(chǎn)支持證券價(jià)值為：[ ( ) ( ) ( )]PVpathPVpathPVpathNNPV = 1+2++1（4.11模擬次數(shù)的多少關(guān)系著模擬的誤差，由圖 4-3 得知取越多路徑，則其誤越低，大概再取 1000 個(gè)路徑左右時(shí)，其誤差就很小了

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：2949477