發(fā)布時(shí)間：2020-12-30 21:57

　　企業(yè)并購(gòu)作為資本配置的重要形式之一,是實(shí)現(xiàn)資本要素流通和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段,是上市公司形成有效外部治理的手段。在企業(yè)并購(gòu)的過程中,并購(gòu)價(jià)格的合理性直接關(guān)系到并購(gòu)雙方股東的權(quán)益,是決定企業(yè)并購(gòu)成敗的一個(gè)關(guān)鍵因素。而企業(yè)并購(gòu)行為往往會(huì)受到證券市場(chǎng)投資者和企業(yè)管理者非理性行為的影響,因此從行為公司金融的視角研究并購(gòu)定價(jià)問題具有重要的理論和實(shí)踐意義。本文基于行為公司金融,研究了股票市場(chǎng)誤定價(jià)和經(jīng)理人過度自信驅(qū)動(dòng)并購(gòu)情況下的定價(jià)問題。本文分析了影響并購(gòu)定價(jià)的主要因素,闡述了股票市場(chǎng)誤定價(jià)和經(jīng)理人過度自信分別對(duì)并購(gòu)定價(jià)的影響;用改進(jìn)的DCF法、內(nèi)部計(jì)算法和改進(jìn)的離散模糊數(shù)對(duì)上述影響并購(gòu)定價(jià)的各種因素進(jìn)行了量化,并給出換股比率的確定方法,通過與傳統(tǒng)方法的對(duì)比,得出改進(jìn)的內(nèi)在價(jià)值法比傳統(tǒng)方法對(duì)換股比率的確定更加準(zhǔn)確。建立了股票市場(chǎng)誤定價(jià)驅(qū)動(dòng)并購(gòu)的定價(jià)模型和經(jīng)理人過度自信驅(qū)動(dòng)并購(gòu)的定價(jià)模型,可用于計(jì)算并購(gòu)交易價(jià)格的可選區(qū)間,在以并購(gòu)雙方各自對(duì)合并后企業(yè)的貢獻(xiàn)大小確定協(xié)同價(jià)值分配率的基礎(chǔ)上,并購(gòu)定價(jià)模型可以給出一個(gè)并購(gòu)的參考價(jià)格,為企業(yè)決策者進(jìn)行并購(gòu)提供依據(jù)。本文將股票市場(chǎng)誤定價(jià)和經(jīng)理人過度自信的影響... 

【文章來(lái)源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：76 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究的背景和意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀評(píng)價(jià)
    1.3 本文主要研究?jī)?nèi)容和結(jié)構(gòu)
第2章 基于行為公司金融的并購(gòu)定價(jià)影響因素分析
    2.1 目標(biāo)企業(yè)價(jià)值
        2.1.1 微觀層面影響企業(yè)價(jià)值的因素
        2.1.2 中觀層面影響企業(yè)價(jià)值的因素
        2.1.3 宏觀層面影響企業(yè)價(jià)值的因素
    2.2 協(xié)同效應(yīng)
        2.2.1 協(xié)同效應(yīng)存在性
        2.2.2 協(xié)同效應(yīng)對(duì)并購(gòu)定價(jià)的影響
    2.3 股票市場(chǎng)誤定價(jià)
        2.3.1 股票市場(chǎng)誤定價(jià)驅(qū)動(dòng)企業(yè)并購(gòu)
        2.3.2 股票市場(chǎng)誤定價(jià)影響并購(gòu)支付方式
        2.3.3 股票市場(chǎng)誤定價(jià)影響并購(gòu)價(jià)格確定
    2.4 經(jīng)理人過度自信
        2.4.1 過度自信的界定及影響因素
        2.4.2 經(jīng)理人過度自信驅(qū)動(dòng)企業(yè)并購(gòu)
        2.4.3 經(jīng)理人過度自信影響并購(gòu)支付方式
        2.4.4 經(jīng)理人過度自信影響并購(gòu)價(jià)格確定
    2.5 本章小結(jié)
第3章 基于行為公司金融的并購(gòu)定價(jià)影響因素度量
    3.1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估
        3.1.1 傳統(tǒng)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法
        3.1.2 貼現(xiàn)現(xiàn)金流法改進(jìn)
    3.2 協(xié)同價(jià)值度量
        3.2.1 內(nèi)部計(jì)算法
        3.2.2 外部計(jì)算法
    3.3 股票市場(chǎng)誤定價(jià)時(shí)換股比率的確定
        3.3.1 傳統(tǒng)換股比率確定方法及其缺點(diǎn)
        3.3.2 內(nèi)在價(jià)值法的改進(jìn)
        3.3.3 改進(jìn)的內(nèi)在價(jià)值法與傳統(tǒng)內(nèi)在價(jià)值法的比較
    3.4 經(jīng)理人過度自信的判斷及度量
        3.4.1 經(jīng)理人過度自信的判斷
        3.4.2 基于離散模糊數(shù)的經(jīng)理人過度自信度量
    3.5 本章小結(jié)
第4章 基于行為公司金融的企業(yè)并購(gòu)定價(jià)模型
    4.1 股票市場(chǎng)誤定價(jià)驅(qū)動(dòng)并購(gòu)定價(jià)模型
        4.1.1 股票市場(chǎng)誤定價(jià)驅(qū)動(dòng)并購(gòu)定價(jià)模型假設(shè)
        4.1.2 股票市場(chǎng)誤定價(jià)驅(qū)動(dòng)并購(gòu)定價(jià)模型建立
        4.1.3 算例
    4.2 經(jīng)理人過度自信驅(qū)動(dòng)并購(gòu)定價(jià)模型
        4.2.1 經(jīng)理人過度自信驅(qū)動(dòng)并購(gòu)定價(jià)模型假設(shè)
        4.2.2 經(jīng)理人過度自信驅(qū)動(dòng)并購(gòu)定價(jià)模型建立
        4.2.3 算例
    4.3 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄
攻讀碩士學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[9]評(píng)估企業(yè)價(jià)值的收益法的改進(jìn)——期望收益法[J]. 周冬.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì). 2005(04)
[10]企業(yè)價(jià)值評(píng)估中如何界定收益額[J]. 劉榮仙,翟瑞先.  經(jīng)濟(jì)論壇. 2005(03)



本文編號(hào)：2948360